日元尽管面临干预风险仍持续走弱
Oleh Guillermo Alcala
Dikemas kini: 11 May 2026
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美元（USD）周一兑日元（JPY）走强，回吐周五的跌幅，撰写时回升至157.00水平以上
- 美元/日元在油价上涨的推动下升破157.00。
- 特朗普拒绝伊朗和平提议，遏制了霍尔木兹海峡重新开放的希望。
- 东京干预的持续风险可能限制美元的涨势。
周一，美元（USD）兑日元（JPY）上涨，回吐了周五的跌幅，撰稿时重返157.00以上水平。美国总统唐纳德·特朗普拒绝伊朗和平提议后油价飙升，支撑了美元的回升，但东京干预的风险依然存在。
特朗普在社交媒体上表示，德黑兰对美国和平提议的回应“完全不可接受”，这粉碎了战争迅速结束的希望，并推迟了霍尔木兹海峡迅速重新开放的预期。消息发布后，油价上涨，WTI原油每桶上涨约3美元至94.50美元，布伦特原油重回关键的100美元关口以上。
周五公布的美国非农就业数据表明，经济新增就业岗位几乎是预期的两倍，4月份增加了11.5万个岗位。这显示劳动力市场有所稳定，减轻了美联储近期降息的压力。考虑到通胀压力依然高企，这些数据支持了美联储鹰派分子的观点，并为美元提供了支撑。
然而，日元的卖方可能仍将保持谨慎，因为在过去两周多次疑似干预后，东京干预的风险依然较高。路透社报道称，日本财务省自4月28日首次疑似干预以来，可能已在多次干预中花费近10万亿日元（约合637亿美元）。
美国财政部长斯科特·贝森特计划下周访问东京，届时将讨论日元疲软问题，东京当局将寻求美国支持以应对投机性操作。这可能使日元空头保持警惕。
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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