瑞郎走强，风险偏好情绪减弱美元
Oleh Akhtar Faruqui
Dikemas kini: 25 May 2026
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美元/瑞郎连续第四个交易日下跌，周一亚洲时段交投于0.7820附近
- 美元/瑞郎下跌，因对潜在美伊协议的乐观情绪增强，避险需求减弱拖累美元走软。
- 据报导，美国和伊朗接近签署一项涉及延长60天停火的协议。
- 瑞士央行副行长马丁·施莱格尔表示，央行仍高度愿意在必要时干预外汇市场。
美元/瑞郎连续第四个交易日下跌，周一亚洲时段交投于0.7820附近。随着对潜在美伊协议的乐观情绪增强，避险需求减弱，美元（USD）走软，导致该货币对贬值。这一协议缓解了市场对通胀和美联储（Fed）即将加息的广泛担忧。
据Axios援引一位美国官员的报道，美国（US）和伊朗接近签署一项协议，内容包括延长60天停火期。根据该提议，霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗同意清除其在该水道布设的水雷，并允许船只自由通行。作为交换，美国将解除对伊朗港口的现有封锁。
然而，随着通胀压力上升，市场对美联储未来可能加息的预期增强，美元的下行空间可能受到限制。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市场目前预计美联储年底前加息25个基点的概率为45.1%。
与此同时，投资者继续评估美联储政策的未来前景。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，他不再认为央行应在官方政策声明中保持宽松倾向，这为全球经济形势增添了更多不确定性。
瑞士央行（SNB）副行长马丁·施莱格尔上周表示，央行在必要时仍保持高度干预外汇市场的意愿。施莱格尔还指出，瑞士当前的通胀率仍处于央行的价格稳定范围内。这些言论表明，政策制定者继续密切关注价格走势和货币状况。
与此同时，交易员正在寻求瑞士央行是否将退出鸽派货币政策立场的新线索。随着全球通胀压力持续上升，主要受国际油价高企推动，这一关注度进一步提升。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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