匈牙利：工资飙升掩盖了劳动力前景的疲软 – 荷兰国际集团
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 31 Mar 2026
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荷兰国际集团（ING）经济学家彼得·维罗瓦茨（Peter Virovacz）和佐尔坦·霍莫利亚（Zoltán Homolya）指出，匈牙利一月份的工资数据因对军队和执法人员的一次性奖金而严重失真，导致实际工资增长远低于表面数字。
荷兰国际集团（ING）经济学家彼得·维罗瓦茨（Peter Virovacz）和佐尔坦·霍莫利亚（Zoltán Homolya）指出，匈牙利1月份的工资数据受到对军队和执法人员的一次性奖金的严重扭曲，剔除该因素后，实际工资增长远低于表面数字。他们强调实际工资和零售销售的强劲增长，但警告称，劳动力成本上升和经济增长放缓可能引发裁员，进而影响匈牙利的增长前景。
一次性奖金推高匈牙利工资数据
“乍一看，这可能令人惊讶。然而，2026年1月同比增长26.3%的表面数据受到一次性六个月工资奖金（‘枪械补贴’）的严重扭曲，该奖金发放给军队和执法人员。剔除这一影响后，基础工资增长更接近8.3%。”
“预计该奖金将在2026年将平均年工资增长率提升约1.5个百分点。从月度来看，净工资的增长速度快于毛工资，主要反映了1月初引入的家庭津贴和母亲税收优惠的变化。”
“由于今年1月的平均工资比平时更受扭曲，中位数工资的变化尤为重要。正如预期，中位数工资的增长与最低工资11%的增长相符。这清楚地表明，最低工资的提高导致了低收入阶层的工资压缩，企业正试图解决这一问题。”
“所有这些数据与我们今年已见的数据一致。零售销售年初表现出意外强劲的增长，受一次性福利、税收变化和实际购买力提升的共同推动。最新统计数据清晰显示企业面临日益加剧的工资压力。”
“最大的问题是企业将如何应对中东战争引发的成本冲击、劳动力成本上升以及预期经济增长放缓。鉴于前景显著恶化，转嫁工资成本可能变得更加困难。因此，我们越来越预期企业将通过大规模裁员来应对，这将对匈牙利本已黯淡的增长前景构成进一步的负面风险。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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