中东欧外汇：各央行政策路径分歧 – 法国兴业银行
Oleh FXStreet Insights Team
Dikemas kini: 4 Jun 2026
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法国兴业银行策略师指出，中东欧（CEE）国家的政策路径日益分化，匈牙利正趋向宽松，而波兰和捷克则保持按兵不动且偏鹰派。他们强调，匈牙利收益率大幅下跌，而捷克和波兰收益率上升，且匈牙利福林兑欧元走强，与捷克克朗和波兰兹罗提走弱形成对比，这表明匈牙利的宏观经济韧性，而非单纯的鸽派立场。
法国兴业银行策略师指出，中东欧（CEE）国家的政策路径日益分化，匈牙利正趋向宽松，而波兰和捷克则保持按兵不动且偏鹰派。他们强调，匈牙利收益率大幅下跌，而捷克和波兰收益率上升，且匈牙利福林兑欧元走强，与捷克克朗和波兰兹罗提走弱形成对比，这表明匈牙利的宏观经济韧性，而非单纯的鸽派立场。
匈牙利宽松被视为韧性信号
“在中东欧，近期几天明确了各央行日益分化的政策路径。匈牙利正趋向宽松，而波兰和捷克则保持按兵不动且偏鹰派。”
“波兰央行行长格拉平斯基昨日强调，利率已足够限制性以稳定通胀，指出价格压力未出现扩散。他还承认油价带来的增长阻力。”
“捷克通胀率从4月的2.5%放缓至5月的2.1%，但这不太可能促使捷克央行放弃其紧缩偏向。”
“中东欧的分歧也反映在债券市场：自2月底以来，10年期匈牙利国债收益率暴跌了93个基点，而捷克和波兰收益率分别上涨了48个和76个基点。”
“相反，外汇走势则相反，匈牙利福林兑欧元升值6.5%，捷克克朗和波兰兹罗提则走弱。这种对比指向更深层的宏观差异：在当前环境下，能够可信地实施宽松政策，更像是宏观韧性的表现，而非鸽派信号。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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