Queda do iene japonês é interrompida a poucos pips de 160,00 com aumento do risco de intervenção

• USD/JPY estabiliza-se em torno de 159,80 nesta quinta-feira, após subir cerca de 1,25% nos dois dias anteriores.
• Especulações sobre uma nova alta dos juros pelo Fed em dezembro impulsionaram o dólar americano de forma generalizada.
• No Japão, comentários de Asada, do BoJ, favoráveis a uma política monetária mais branda neutralizaram o impacto dos dados elevados de inflação ao produtor.

O iene japonês (JPY) é negociado praticamente estável frente ao dólar americano (USD) nesta quinta-feira, após uma queda de quase 1,25% nos dois dias anteriores, pressionado pela crescente divergência entre as políticas monetárias do Federal Reserve (Fed) e do Banco do Japão (BoJ). A alta do USD/JPY perdeu força em torno de 159,80, já que o patamar de 160,00 é considerado um marco importante para as autoridades de Tóquio.

Os investidores ampliaram suas posições compradas em dólar americano após os dados elevados de inflação ao consumidor nos EUA divulgados no início desta semana e uma série de comentários de dirigentes do Fed defendendo uma nova alta dos juros em dezembro. 

Os mercados futuros já precificam integralmente um novo aperto monetário na reunião do banco central americano de 9 de dezembro, com uma probabilidade de quase 10% de uma alta de meio ponto percentual, segundo dados da ferramenta FedWatch da CME. Mais tarde nesta quinta-feira, diversos dirigentes do Fed farão declarações que devem oferecer uma visão mais clara dos planos da instituição para o curto prazo.

Comentários do BoJ favoráveis a uma política monetária mais branda reduzem expectativas de alta dos juros em dezembro

No Japão, o cenário é diametralmente oposto, sobretudo depois que Toichiro Asada, integrante do comitê de política monetária do BoJ e um dos dois dissidentes favoráveis a uma postura mais branda na reunião de setembro, alertou que elevar os custos de financiamento poderia prejudicar o crescimento e a inflação subjacente. Esses comentários colocam em dúvida as expectativas do mercado de uma nova alta dos juros na próxima reunião, marcada para 17 de dezembro, e aumentaram a pressão sobre o iene japonês.

Os dados divulgados no Japão mais cedo nesta quinta-feira deram sustentação à moeda, já que os números da inflação ao produtor trouxeram novos argumentos para os membros do BoJ que defendem uma política monetária mais restritiva. O Índice de Preços ao Produtor (IPP) acelerou para 7,1% no acumulado de 12 meses até outubro, superando a expectativa de 6,5%, após uma alta de 6,8% em setembro.

Os analistas do MUFG, porém, veem o iene sustentado por “sinais de melhora da confiança no mercado de títulos públicos japoneses (JGB), sem dúvida favorecida pela atuação mais ativa do BoJ e pelo consenso geral de que, com mais uma ou duas altas, o BoJ alcançaria a taxa de juros neutra”. Diante disso, e com “a provável intervenção limitando o potencial de alta e a confiança no BoJ melhorando”, os especialistas do MUFG concluem que “o balanço de riscos certamente parece mais inclinado à valorização do iene no médio prazo”.