加拿大的加元又遭遇另一项50%关税
- 美元/加元在 1.4100 关口上方交投，涨幅约为 0.2%，在上周守住 50 日均线后，连续第二个交易日上涨。
- 华盛顿本周开局便对大多数加拿大商品征收 50% 关税，而美国贸易代表则暗示将对数十个其他国家采取行动。
- 创纪录的美国进口价格显示了究竟是谁在为关税壁垒买单，而渥太华无论如何仍在加速走向谈判桌。
美元/加元在北美午盘时段交投于 1.4100 关口上方，涨幅约为 0.2%，有望连续第二个交易日上涨。此次反弹延续了 7 月份自年内高点 1.4250 附近回落至 50 日指数移动平均线（EMA）的走势，而该水平上周被该货币对守住，日线随机相对强弱指数（Stochastic Relative Strength Index）也被压在零附近。如今，这波反弹有了基本面推动，因为贸易战已重新回到加拿大门口。
现在是 50%，接下来是数十个国家
白宫本周开局便对大多数加拿大商品推出新一轮 50% 关税，政府官员将其描述为对美国产品遭受所谓贸易歧视的报复。后续行动于周二到来，美国贸易代表贾米森-格里尔（Jamieson Greer）在电视上表示，对数十个国家的行动即将到来，这为有关在当前 10% 全球关税机制到期前准备更大范围关税浪潮的报道提供了实质内容。
伦敦时段早盘，该货币对一路下滑至略高于 1.4050 的时段低点，随后北美买盘接管，并推动其突破 1.4100 关口创下新高。市场通常会这样解读一连串关税头条：首先是美元故事，其次才是加拿大增长故事。
渥太华的回应是转向日程表，而不是报复清单。总理马克-卡尼（Mark Carney）已同意与华盛顿加快贸易谈判，这是对美国-墨西哥-加拿大协定（USMCA）审查周期现实算术的让步。美国在 7 月 1 日的联合审查中拒绝按当前形式续签该协定，使这一进程转入每年一次的审查，直至协议延长或于 2036 年到期，而加速达成协议总比在等待室里耗上十年要好。
预测是 5%，白宫说是 50%
尴尬的制度性细节在于，加拿大央行 7 月《货币政策报告》于 7 月 10 日定稿，其中嵌入了美国对加拿大平均 5.0% 的关税税率，而反向关税为 1.5%。11 天后，特朗普政府对大多数加拿大商品公布的税率为 50%。该报告对原油的假设在 7 月新闻发布会上就已被承认过时，而其关税假设如今已显得更为过时。
同一份文件假设在整个预测期内，加元平均约为 0.71 美元，而每低于这一假设 1 美分，都会将通胀输入到一个已处于技术性衰退的经济体中。市场已经把这笔账算到了尽头。到 12 月 9 日会议时，加拿大央行加息已被完全计价，而在关税风险下持续走弱的货币只会强化这一理由，而不是削弱它。
账单落在美国边境
这个故事中较少被关注的一半，是究竟谁在为关税壁垒买单，而 6 月进口价格数据在这一轮关税宣布之前就已经给出了答案。美国进口价格指数录得 150.8 点，创下自 1982 年以来该系列的最高读数，年率为 7.1%，为 2022 年 8 月以来最快。该指数在构造上不包含关税，因此在关税制度下边境价格上升意味着出口商并未吸收这些关税。这笔附加费用最终落到了政府自己的消费者身上。
国内招聘动能也并未明显为此做好准备。ADP 的每周就业指标在今天 GMT12:15 放缓至 16.5K 的四周均值，低于 19.25K，且连续第四周减速。劳动力市场降温之际又遭遇新的进口价格冲击，这正是美联储下周将面对的局面，而市场仍然完全计价其到 12 月加息。
日程：零售销售、初值 PMI，然后是美联储
加拿大 5 月零售销售将于周四 GMT12:30 开启本地日程，市场共识为总体月率 1% 和剔除汽车后月率 1.4%，两者均为加速；若数据向好，将为 12 月加息定价再添一个数据点。周五将公布美国 7 月初值标普全球采购经理人指数（PMI），时间为 GMT13:45，制造业预计为 54.5。
更重磅的事件在下周三，即 7 月 29 日，美联储将于 GMT18:00 作出决议，且没有附带预测轮次；随后加拿大 5 月国内生产总值（GDP）数据将于 7 月 31 日周五 GMT12:30 公布。在关税冲击、过时的预测以及两家央行都已计价加息的背景下，日程表为这波回补交易提供了不缺催化剂的环境。
加元技术水平
阻力：1.4100 关口是即时上限，其上方即为时段高点。若进一步突破，1.4150 的 6 月突破平台将成为该货币对必须重新夺回的水平，以重新打开上升趋势；再往上，年内高点位于略低于 1.4250 处。
支撑：略高于 1.4050 的时段低点是第一道支撑。其下方，1.4000 关口以及其上方正在上升的 50 日 EMA 构成了吸收 7 月抛售的底部。
倾向：只要该货币对守在接近 1.4000 的 50 日 EMA 上方，整体偏向仍为看涨。日线收盘若突破 1.4150，将打开冲击年内高点 1.4250 附近的空间；而若日线收盘重新跌破 50 日 EMA，则控制权将交回空头，并将 1.3900 下方的 200 日 EMA 纳入视野。
美元/加元 5 分钟图
加元常见问题（FAQ）
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。
