Dólar americano: onda azul redefine crescimento e risco – Commerzbank

Volkmar Baur, do Commerzbank, argumenta que um forte desempenho dos democratas nas eleições dos EUA provocou uma desvalorização inicial do dólar frente ao euro e pode pressionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e as ações, especialmente as do setor de tecnologia. Ele destaca uma possível desaceleração dos investimentos ligados à inteligência artificial, uma menor pressão de Trump sobre o Fed e uma possível guinada ao centro político, que pode reduzir o prêmio de risco político do dólar americano ao longo do tempo.

Avanço dos democratas pressiona o dólar

"Em uma reação inicial, o dólar americano perdeu cerca de meio ponto percentual frente ao euro, o que sugere que os mercados também foram surpreendidos pelo resultado e não o haviam precificado integralmente. Dois fatores devem reforçar esse movimento no curto prazo. Primeiro, o controle democrata tanto da Câmara dos Representantes quanto do Senado deve tornar improváveis novos estímulos fiscais nos próximos dois anos."

"Segundo, uma maioria democrata poderia desacelerar o ritmo acelerado de investimentos em infraestrutura de inteligência artificial e centros de dados."

"As ações dos EUA, em particular o Nasdaq, que tem maior concentração de empresas de tecnologia, devem ficar sob pressão hoje. Como já observamos, o dólar americano se beneficiou substancialmente nos últimos meses do entusiasmo em torno das ações dos EUA e dos fluxos de capital resultantes. A fraqueza do dólar pode, portanto, se consolidar um pouco mais nas próximas horas."

"Se os investimentos começarem a perder impulso, os mercados poderão começar a precificar uma fase de crescimento mais fraco nos EUA, o que pressionaria o dólar."

"Se o debate político nos Estados Unidos voltasse a tomar um rumo mais construtivo, uma hipótese reconhecidamente bastante incerta, isso poderia reduzir o prêmio de risco político embutido no dólar americano e dar sustentação estrutural à moeda no longo prazo."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)