การประมูลคือกลไกตลาดที่ผู้ซื้อและผู้ขายแข่งขันกันเพื่อซื้อขายตราสารโดยส่งราคาที่ต้องการเข้ามา ผู้ซื้อส่งราคา bid ผู้ขายส่งราคา offer และตลาดจะจับคู่คำสั่งในจุดที่อุปสงค์และอุปทานมาบรรจบกัน
ในการเทรด การประมูลใช้กำหนดราคาผ่านกระบวนการค้นหาราคา ตลาดหลักทรัพย์อาจจัดการประมูลในช่วงเปิดตลาด ปิดตลาด หรือในช่วงเวลาซื้อขายพิเศษ เพื่อรวบรวมคำสั่งและกำหนดราคาเดียวสำหรับการจับคู่ซื้อขาย
การประมูลยังอธิบายถึงวิธีการทำงานของตลาดในภาพกว้างด้วย เมื่อแรงซื้อมีมากกว่าแรงขาย ราคามักมีแนวโน้มปรับขึ้น; เมื่อแรงขายมีมากกว่าแรงซื้อ ราคามักมีแนวโน้มปรับลง จนกว่าตลาดจะเข้าสู่สมดุลใหม่
ตลาดหลักทรัพย์แห่งหนึ่งจัดการประมูลเปิดตลาดก่อนเริ่มการซื้อขายตามปกติ ขณะที่ตลาดยังปิดอยู่ ผู้ซื้อและผู้ขายส่งคำสั่งเข้ามาทั้งสองฝั่ง:
- ผู้ซื้อเสนอซื้อหุ้นที่ราคาสูงสุดถึง 50.20 ดอลลาร์สหรัฐ - ผู้ขายเสนอขายหุ้นที่ราคาต่ำสุดถึง 49.90 ดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดหลักทรัพย์เลือกจุดราคาเดียวที่จับคู่หุ้นได้มากที่สุด คือ 50.00 ดอลลาร์สหรัฐ และนั่นกลายเป็นราคาแรกที่มีการซื้อขายของวันนั้น