欧元：短期波动后逐步上涨 – NBC
Ni FXStreet Insights Team
Na-update: 5 May 2026
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加拿大国家银行（NBC）策略师Stéfane Marion和Kyle Dahms描述了欧元（EUR）近期的不均衡背景，指出地缘政治风险升高、能源成本高企以及增长疲软。
加拿大国家银行（NBC）策略师Stéfane Marion和Kyle Dahms描述了欧元（EUR）近期的不均衡背景，指出地缘政治风险升高、能源成本高企以及增长疲软。他们仍预计随着欧洲央行（ECB）保持谨慎态度且估值回归正常，欧元兑美元（EUR/USD）将在年底前实现适度升值。然而，他们强调欧元不再明显便宜，除非增长或能源形势改善，否则升值空间仅为渐进式。
潜在挫折后的适度上涨
“欧元已从三月的多月低点反弹，但我们认为近期的平衡仍不均衡。地缘政治风险升高、能源价格依然高企以及增长疲软的背景使该货币易受风险偏好下降的影响。”
“这使得欧洲央行处于观望状态。管理委员会已承认通胀上行风险和增长下行风险均有所增加，但长期预期仍足够稳定，支持保持耐心。”
“尽管如此，我们仍预计这种疲软将让位于年底前的适度升值，得益于更稳定的政策环境，尽管欧元的实际有效汇率（REER）接近其长期平均水平，估值已不再是明显的顺风因素。”
“总体来看，我们看到一个两阶段路径：如果地缘政治风险持续推高能源价格并压制风险偏好，短期内可能出现疲软，随后随着冲击被消化且欧洲央行保持谨慎而非鸽派，年底前将出现适度升值。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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