Mga bono ng US Treasury: Pumapatag ang kurba kasabay ng pagtaas ng rendimiento habang isinasama ng mga merkado sa presyo ang mas marami pang pagtaas ng interes – TD Securities

Iniulat ng TD Securities na kapansin-pansing pumantay ang kurba ng ani ng mga bono ng US Treasury habang tumataas ang mga ani, matapos ang mas malakas na datos ng CPI ng US at mga pahayag ni Gobernador Waller na pabor sa mas mahigpit na patakarang pananalapi ay nagtulak sa mga merkado na isama sa mga presyo ang karagdagang paghihigpit ng Fed. Tumaas ang mga ani ng mga panandaliang bono, lumawak ang mga breakeven inflation rate (BE), at nagbabala ang bangko na ang lubhang negatibong kita mula sa paghawak ng mga posisyong BE (BE carry) sa unang bahagi ng 2027 ay maaaring maging hadlang sa mga asset na nakaugnay sa implasyon.

Muling pagpepresyo sa mga panandaliang bono at mga hadlang mula sa BE carry

“Mga antas ng interes: Kapansin-pansing pumantay ang kurba ng ani ng mga bono ng US Treasury habang tumataas ang mga ani, dahil isinama ng merkado sa mga pagtataya nito ang mas marami pang pagtaas ng interes.”

“Binigyang-diin ng mga merkado ang mga naunang pahayag ni Gobernador Waller sa sesyon tungkol sa posibleng pangangailangan ng 50bp na pagtaas upang ‘makahabol’. Dahil dito, tumaas mula 25bp tungo sa humigit-kumulang 28bp ang pagtaas ng interes na ipinahihiwatig ng mga presyo para sa Disyembre, at mula 34bp tungo sa 45bp ang para sa 2027.”

“Itinulak nito nang malaki pataas ang mga ani ng mga panandaliang bono, kaya pumantay ang kurba ng ani at lumawak ang mga BE.”

“Hihintayin ng mga merkado ang mga susunod na pahayag ng mga opisyal ng Fed upang makumpirma kung sang-ayon kay Waller ang iba pang miyembro ng FOMC bago nila itaas pa ang pagtaas ng interes na ipinahihiwatig ng mga presyo para sa Disyembre.”

(Ginawa ang artikulong ito sa tulong ng isang kasangkapang gumagamit ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin ang higit pa.)