黄金：上涨路径取决于美联储宽松 – 荷兰国际集团
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 12 May 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey解释了尽管黄金以避险资产著称，但自伊朗冲突爆发以来黄金价格下跌约12%的原因。她认为，此举反映了来自油价上涨、美元走强和实际收益率走高的宏观逆风。
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师Ewa Manthey解释了尽管黄金以避险资产著称，但自伊朗冲突爆发以来黄金价格下跌约12%的原因。她认为此举反映了来自油价上涨、美元走强和实际收益率走高的宏观逆风。ING对黄金仍持看涨态度，预计年底黄金价格将达到5000美元/盎司，受央行需求和ETF资金流入改善的支持。
宏观逆风掩盖避险角色
“黄金的避险吸引力通常在金融危机或经济增长冲击时表现最佳——当实际收益率下降且美元走弱时。供应驱动的能源冲击则相反。油价上涨推高通胀，令央行维持观望态度并强化美元，这些因素均对黄金构成压力。”
“美联储在4月维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔的基调谨慎。自战争爆发以来，通胀重新加速，近期宽松的理由减弱。我们的美国经济学家仍预计下半年将宽松，但持续的能源冲击可能会推迟这一进程。”
“在特朗普总统拒绝伊朗最新和平提议，称其‘完全不可接受’后，黄金回吐了部分上周涨幅。此挫折使停火时间表不确定，通胀风险依然高企——强化了冲突期间一直压制黄金的‘高利率长期维持’预期。持久的解决方案仍是黄金持续反弹的关键催化剂。”
“我们仍持看涨态度，但和平谈判停滞增加了短期不确定性。特朗普拒绝伊朗最新提议使停火时间表不明朗，通胀风险升高，限制了美联储降息空间。”
“我们现预计年底黄金价格将升至5000美元/盎司。主要下行风险是和平谈判破裂，导致能源价格维持高位，美联储维持观望直至年底。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
