金价预测：利率重新定价削弱避险吸引力 – BNY
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 25 Jun 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
BNY的Geoff Yu指出，自3月中旬以来，随着全球短端收益率上升和贬值担忧减弱，黄金在经历一段疲软期后已跌破4000美元/盎司，贵金属承压。
BNY的Geoff Yu指出，自3月中旬以来，随着全球短端收益率上升和贬值担忧减弱，黄金价格已跌破每盎司4000美元，给贵金属带来压力。Yu将最新一轮下跌归因于美联储（Fed）、英国央行（BoE）和欧洲央行（ECB）预期的重新定价，并认为黄金重新表现优异可能需要财政和货币信誉的丧失。
更高的收益率削弱了贬值叙事
“黄金价格昨日跌破每盎司4000美元，自3月中旬以来表现不佳。即使在政策预期大幅调整之前，贵金属在冲突期间也大幅下跌。当市场需要流动性时，黄金的内在属性削弱了其表现。”
“最近的下跌是由于全球利率的重新定价。尽管在冲突高峰期紧缩预期有所回落——市场对英国央行的加息预期从四次降至不到一次，但黄金价格仍持续下跌。”
“有两个因素推动了抛售。首先，美联储的重新定价较晚：能源自给自足最终未能抵消全球供应风险，美联储主席Kevin Warsh也做出了相应反应。再加上欧洲央行的强硬立场，全球短端收益率持续大幅上升。”
“其次，黄金和贵金属在第一季度被视为对‘贬值’的防御，不仅针对鸽派货币政策，也针对挥霍无度的政府支出。冲突或许更令人意外地推高了全球实际利率，因为通胀预期未像名义收益率那样大幅波动。无论是有意还是无意，市场对政府支出施加了强有力的财政纪律，也抵消了贵金属需求的一个关键驱动因素。”
“要实现黄金的重新表现，需要财政和货币信誉的丧失，但目前难以找到即时的催化剂。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
