金价在4000美元下方企稳，因偏鹰派的美联储前景限制反弹
Bởi Vishal Chaturvedi
Đã cập nhật: 17 Jul 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
黄金（XAU/USD）周五保持坚挺，但缺乏看涨动能，因为油价上涨重新引发通胀担忧，并强化了市场对美联储（Fed）可能在今年晚些时候加息的预期。
- 金价周五持稳，但缺乏后续跟进，料将连续第二周录得周线下跌。
- 霍尔木兹海峡局势再度受扰，推高油价并重新引发通胀担忧。
- 从技术面看，黄金/美元在布林带中轨下方仍维持看跌倾向，卖家正关注跌破下轨。
金价（黄金/美元）周五持稳，但缺乏看涨动能，因为油价上涨重新引发通胀担忧，并强化了市场对美联储（Fed）可能在今年晚些时候加息的预期。
截至发稿，黄金/美元交投于3992美元附近，周四一度跌至3969美元，为7月1日以来最低水平。
与此同时，在本周早些时候美国通胀数据弱于预期后，美元（USD）出现反弹。美元的回升限制了金价上行空间，并使这项贵金属有望连续第二周录得周线下跌。
衡量美元兑六种主要货币的一篮子货币价值的美元指数（DXY）在周三触及100.35的三周多低点后，目前交投于100.86附近。
美国连续第六个夜晚对伊朗发动袭击，而德黑兰则以导弹和无人机袭击回应，目标是中东各地的美国军事设施。
据塔斯尼姆通讯社报道，伊朗革命卫队表示，只要美国袭击持续，任何石油或天然气出口都不会通过霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡交通受扰持续时间越长，能源价格和通胀的上行风险就越大，而这些因素通常会对金价构成压力。
这使得鹰派的美联储叙事持续存在，尽管本周公布的美国通胀数据偏软，促使交易员下调了对近期加息的押注。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价美联储到12月加息的概率约为73%。
近期美联储官员的鹰派言论也使进一步收紧货币政策的可能性仍然存在。达拉斯联储主席洛里-洛根周四表示，“略高一些的利率将更好地平衡前景和风险”，并补充说，通胀似乎不会自行可持续地回到2%的目标。
堪萨斯城联储主席杰夫-施密德表示，近期通胀数据令人鼓舞，但补充说：“通胀过热，而且长期高于目标。”
技术分析：黄金/美元空头在布林带中轨下方仍占主导
在日线图上，黄金/美元仍承压，交投于布林带20日简单移动平均线（SMA）4072美元下方。相对强弱指数（RSI）位于39.12，仍低于50线，而平均趋向指数（ADX）接近39.77，表明当前下行趋势仍具有明显强度。
上行方面，初步阻力位于布林带中轨4072美元，随后是上轨4199美元，该位置与附近的4200美元水平阻力高度重合，更远处的上方阻力位于4400美元。
下行方面，直接支撑位于布林带下轨附近的3945美元，随后是更明显的水平支撑3800美元；若后者失守，卖家可能寻求延续当前的看跌阶段。
(本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。)
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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