美元/瑞郎关注五周来的首次周涨，因疲弱的非农就业数据推迟美联储加息
Bởi Vishal Chaturvedi
Đã cập nhật: 3 Jul 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
美元/瑞郎因周四公布的美国非农就业数据（NFP）低于预期，导致美元（USD）承压，正走向五周来的首次周线下跌。随着美元企稳，交易员重新评估美联储（Fed）的利率前景，该货币对周五反弹。
- 美元/瑞郎周五反弹，但仍有望录得五周来的首次周线下跌。
- 美国非农就业数据疲弱推迟了对美联储加息的预期，打压美元。
- 市场关注点转向下周的美国ISM服务业采购经理人指数和美联储会议纪要。
由于周四公布的美国非农就业（NFP）数据低于预期，打压了美元（USD），美元/瑞郎正走向五周来的首次周线下跌。随着美元企稳，周五该货币对反弹，交易员重新评估美联储（Fed）的利率前景。
撰稿时，美元/瑞郎几乎持平，交投于0.8034附近，此前曾触及日内低点0.8010。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）交投于100.84附近，较日内低点100.61有所回升。
美元在疲弱的非农数据公布后未出现持续抛售，表明该数据仅推迟了市场对美联储加息的预期。
交易员继续预期货币政策将保持紧缩，因为通胀率在近期因油价上涨而加速后，仍高于央行2%的目标。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，交易员预计9月会议加息的概率为50%，低于非农数据公布前的63%，而12月加息的概率仍维持在76%的高位。
不过，本月晚些时候公布的6月消费者价格指数（CPI）报告可能会为美联储的利率路径提供更清晰的指引，随着油价回落，能源驱动的通胀风险有所缓解，此前油价因美伊冲突大幅上涨。
与此同时，美元的回调可能较为有限，限制了瑞郎（CHF）的更强涨势。
在瑞士方面，低通胀环境支持瑞士国家银行（SNB）维持当前政策立场，将利率保持在0%。同时，央行继续警告瑞郎过度走强的风险，并准备在必要时干预外汇市场。
展望下周，交易员将关注美国ISM服务业采购经理人指数（PMI）数据，随后是美联储最新政策会议纪要。瑞士经济日程保持空白。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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