石油：赤字支撑价格上涨 – 道明证券
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 7 Jul 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
道明证券（TD Securities）的瑞安·麦凯（Ryan McKay）认为，原油远未出现供应过剩，高频全球和中国库存余额仍显示供应紧张。
道明证券（TD Securities）的瑞安·麦凯（Ryan McKay）认为，原油远未出现供应过剩，全球和中国的高频供需平衡数据仍显示市场紧张。麦凯预计，持续的市场赤字、库存减少以及缓冲库存的重建将维持价格高位，预计价格将回升至90美元/桶，并可能因结构性紧张持续而延伸至100美元/桶。
结构性紧张与赤字前景
“我们对全球和中国供需平衡的高频估计，以及中东产量，尽管霍尔木兹海峡的流量增加，仍持续指向市场紧张。持续的市场赤字、库存减少和市场缓冲的长期重建应使价格回升至90美元/桶，并有可能向100美元/桶迈进。”
“自谅解备忘录（MoU）签署以来，霍尔木兹海峡的流量显著增加，滞留的油轮迅速离开。这导致市场供应激增，但这被误认为是供应过剩。然而，展望未来，随着市场依赖于产量增加而非浮动储存，流量可能再次趋紧。”
“所有战前的松弛产能已被系统剔除，所有可想象和意外的灵活性杠杆都已被拉动以避免灾难。市场将这种避免视为一种缓解和乐观的结合，同时对短期临时供应和供应恢复的开始给予了过度关注。尽管原油价格的极端上涨可能性减少，但鉴于基本面所受的损害，价格仍应高于战前水平。”
“基于这一产量恢复的情况，我们继续预计原油市场在7月和8月将出现约250-300万桶/日的赤字，成品油赤字至少为100-200万桶/日，随后市场将在9月进入更平衡状态。尽管流量增加，我们预计这些赤字将持续，因为战略石油储备（SPR）释放放缓和美国国内库存紧张导致出口减少，抵消了部分供应增加。”
“从这个意义上说，相较于近期历史，系统仍处于结构性紧张状态，这将支撑结构性更高的价格。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
