石油：供应冲击加剧，霍尔木兹海峡持续受限 – 道明证券
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 25 Mar 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
道明证券高级大宗商品策略师瑞安·麦凯（Ryan McKay）警告称，由于霍尔木兹海峡的通行仍受到严重限制，且海湾地区的产量削减超过1000万桶/日，油市面临日益加剧的紧张局势。
道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师瑞安·麦凯（Ryan McKay）警告称，由于霍尔木兹海峡的通行仍受到严重限制，且海湾地区的减产超过1000万桶/日，油市面临日益紧张的局面。报告指出，浮动库存迅速减少，经由延布（Yanbu）和富查伊拉（Fujairah）的绕行能力有限，以及国际能源署（IEA）和美国战略石油储备（SPR）反应不及预期，表明如果霍尔木兹海峡不能迅速重新开放，基准油价可能会大幅上涨。
基准价格预计将大幅上涨
“通过霍尔木兹海峡的石油和成品油流量仍比战前水平低约1800万桶/日。尽管伊朗的流量持续畅通，且偶尔有油轮通过与伊朗的支付和协调得以通行，但整体流量仍比战前水平低约98%。”
“海湾产油国的减产已超过1000万桶/日，且可能随着时间推移继续增加。产量下降预计到月底将导致至少2亿桶中东石油未能生产。如此规模的减产迅速累积，市场每周将至少损失7000万桶。”
“自冲突开始以来，位于中东以外的浮动库存已减少约35%，即3300万桶。在亚洲，超过五年平均水平的全部过剩浮动库存已被消耗殆尽。随着浮动库存缓冲迅速耗尽，若流量不恢复，陆上库存将在未来几周开始承压。”
“国际能源署战略石油储备（IEA SPR）释放的总流量估计接近300万桶/日，低于市场预期，远不足以抵消当前供应损失的规模。此外，美国战略石油储备（US SPR）首轮释放仅完成4520万桶中的8600万桶。由于交换性质，曲线和基差风险似乎限制了对SPR桶的需求。”
“除去表面波动，只要油量流动受限，随着缓冲日益耗尽，局势将日益恶化。除非达成协议迅速恢复流量，否则基准价格必然会大幅上涨。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
