什么是波段交易及其运作方式和策略

什么是波段交易？

图 1：解释波段交易是一种交易策略，交易者持有资产数天、数周或数月，利用短期至中期价格波动获利

波段交易是一种技术性交易方式，旨在获取证券在数天至数周内上涨的收益。与在同一交易日内开仓和平仓的日内交易不同，波段交易允许持仓过夜和周末。然而，与头寸交易或投资不同，波段交易不需要持有资产数月或数年。

波段交易的典型时间范围为2天至4周，对于那些无法持续监控市场但仍想利用市场波动获利的交易者来说，这是一种理想的策略。这种中期策略使交易者能够从市场波动中获利，同时过滤掉日内波动的噪音。

波段交易者寻求捕捉价格波动的整个“阶段”或“波动”，而非仅仅其中的一小部分。这意味着他们试图识别趋势并在其持续的相当长一段时间内顺势而为。这些波动代表了市场波动的自然节奏——价格很少直线波动，而是呈波浪式上涨，先是上涨阶段，随后是盘整或回撤。

波段交易背后的心理学

成功的波段交易需要平衡的心理策略。一方面，波段交易者需要耐心等待交易按照他们的分析发展。另一方面，他们必须足够自律，能够根据预先设定的水平获利或止损。

波段交易的心理优势在于它减轻了瞬间决策的压力。有了更多时间分析设置和管理仓位，交易者可以保持更清晰的思维，避免日内交易者经常陷入的情绪陷阱，例如报复性交易或过度交易。

图 2：突出显示成功进行波段交易所必需的关键心理和纪律相关因素

与其他交易风格的区别

为了更好地理解波段交易，将其与其他流行的交易方式进行比较会有所帮助：

图 2：并排图表比较了不同的交易风格、监控、资本和市场方法

日内交易与 波段交易：

• 日内交易者在同一天开仓和平仓

• 波段交易者持仓数天或数周

• 日内交易需要持续监控市场；波段交易需要定期检查

• 日内交易者通常使用 1 分钟至 1 小时图表；波段交易者使用 4 小时至日内图表

头寸交易与 波段交易：

• 头寸交易者持有交易数月或数年

• 波段交易者在波段结束后（几天到几周）退出仓位

• 长线交易者更注重基本面分析；波段交易者更依赖技术分析

• 与波段交易相比，头寸交易需要的监控频率较低

剥头皮交易 vs. 波段交易：

• 黄牛党的目标是从非常小的价格波动中获利，通常持有股票几秒钟到几分钟

• 波段交易者抓住更大的市场波动

• 剥头皮交易者每天可能会进行数十笔交易；波段交易者进行的交易较少，且更有选择性

• 剥头皮交易需要高度集中的注意力和专业的执行工具；波段交易可以通过标准交易平台进行

波段交易的利与弊

优势

1.时间效率
波段交易所需的时间投入比日内交易更少。原文强调：“波段交易者可以在更短的时间内获得与日内交易者大致相同的回报。由于他们的交易需要数天才能完成，他们无需坐在屏幕前，关注每个价格变动。” 这种时间效率使波段交易成为那些需要平衡交易和其他事务的人的理想选择。 您不需要逐个监控图表，这可以创造更健康的工作与生活平衡，并降低许多日内交易者所经历的倦怠风险。

2. 降低过度交易的风险
由于屏幕时间减少，波段交易者不太容易过度交易。原文指出：“由于花在盯着市场上的时间更少，波段交易者可能不太容易过度交易。他们不像日内交易者那样整天思考交易方案，而且有些日内交易者沉迷于交易，甚至会为了‘交易’而进行一些次优交易。” 这种心理优势有助于保持纪律性，并避免经常导致亏损的情绪化交易决策。

3.降低交易成本
与更频繁的交易方式相比，波段交易者执行的交易较少，因此佣金成本更低，滑点的影响也更小。原始资料证实：“波段交易者支付的佣金、费用和滑点也更少，而且这些费用对他们交易的影响更小，因为他们每笔交易的利润更高。” 随着时间的推移，这些成本节省可以显著提高整体盈利能力，尤其对于账户规模较小的交易者而言。

4. 更好地平衡工作与生活
与可能耗费一整天时间的日内交易不同，波段交易能够带来更平衡的生活方式。交易者可以一边保持全职工作，陪伴家人，或追求其他兴趣爱好，同时仍然积极参与市场。这种可持续性使得波段交易成为许多交易者可行的长期投资策略。

5. 捕捉实质性动作
波段交易旨在捕捉有意义的价格波动。正如文件中所述：“日内交易者通常试图捕捉较大波动的某个部分，而波段交易者则试图捕捉整个波动或向上/向下的波动。” 这种方法使交易者能够从价格波动的实质中获利，而不仅仅是微小的波动片段。

缺点

1.隔夜风险敞口
波段交易者面临隔夜和周末风险，包括市场休市期间意外消息或事件导致的跳空开仓。原文强调了这一点：“在新冠病毒疫情期间进行市场交易的各位都知道，目前隔夜风险非常严重，无论多头还是空头。波段交易者无法减轻隔夜风险的影响，至少在个股方面是如此。日内交易者可以随时迅速平仓。” 这种风险需要额外的风险管理考量，有时会导致损失超过预期的止损水平。

2. 错失日内机会
日内交易者可以在一个交易日内抓住多个机会，而波段交易者可能会错过这些短期波动。消息人士指出：“在正常的市场环境下，每月都会出现‘趋势日’，即交易方向明确、全天走势强劲的交易时段。在这些交易日，如果波段交易者的仓位与趋势日走势一致，通常会获得不错的收益。然而，日内交易者可以利用多个日内机会。” 这种局限性意味着他们可能会错过那些无法发展成更大波动的盈利短期交易机会。

3.需要耐心和纪律
波段交易需要耐心，让交易在几天甚至几周内发展，这对于习惯于日内交易即时反馈的交易者来说可能颇具挑战性。在下跌过程中持仓并等待目标价位带来的心理压力需要高度的情绪自律。

4. 资本占用时间更长
由于持仓时间较长，资金被锁定在更少的交易上。这种资金效率的降低可能会限制交易机会，尤其是对于账户规模较小的交易者而言，他们可能无法在等待现有交易结果的同时建立新的仓位。

5.市场环境依赖性
波段交易策略在不同的市场环境下表现不同。趋势跟踪策略在趋势市场中效果良好，但在震荡区间波动的市场中可能会产生错误信号。适应性至关重要，因为在之前的市场环境下有效的策略在新的市场环境下可能表现不佳。

基本波段交易策略

牛市旗形形态

牛市旗形是波段交易者最可靠的延续形态之一。顾名思义，该形态在图表上绘制时类似于旗杆上的一面旗帜。该形态代表强劲上涨趋势中的短暂停顿，允许交易者在下一轮上涨之前入场。

图 2：TradingView 的 K 线图展示了牛市旗形形态，这是波段交易中常用的延续形态

主要特点：

• 成交量大幅上涨（旗杆），通常价格上涨 30-100%

• 盘整期略有下行趋势（旗形），通常回撤旗杆的 1/3 至 1/2

• 巩固阶段的成交量较低（理想情况下为极点成交量的 50% 或更少）

• 突破旗帜形态，发出入场信号

• 这种模式通常需要 1-4 周才能形成

源材料指出，“牛市旗形是一种趋势回调设置。 这种形态之所以得名，是因为当你追踪价格走势时，它看起来像一面旗帜。这种形态是较为保守的交易形态之一。趋势回调虽然可能是最容易交易且持续概率最高的形态，但并非最令人兴奋的交易。它们通常是近期波动高点的回撤。 “

交易牛旗：

1. 确定设置： 寻找强劲的上涨趋势，随后是盘整期

2. 确认成交量形态： 杆上成交量较大，旗上成交量较小

3. 入场： 突破旗形上趋势线且成交量增加时入场

4. 止损： 将止损设在旗形最低点以下

5. 目标： 测量旗杆的长度，并将其从突破点投射出来

原始文件强调了关键特征：“最成功的牛市旗形形态往往具有相似的特征，即：在高成交量下急剧上涨，形成旗杆；股价回落一点，但幅度没有旗杆向上下降那么大；旗杆的突破是进入多头仓位的信号。 “

最佳牛市旗形形态通常如下：

• 近期公布强劲盈利的股票（意外增长 20% 以上）

• 强势板块中的领先股票（表现优于板块 10% 以上）

• 近期牛市中的市场领导者如苹果或微软

• 股市创下 52 周新高

原文写道：“大多数时候，市场上有数百种牛市旗形形态可供选择，那么该如何选择交易呢？通常，最佳交易是那些在上涨行情中成交量大、动能强的交易，而在下跌行情中成交量小、动能弱的交易。以下是一些其他需要考虑的标准：盈利强劲的股票；领先板块的股票，且表现优于其他板块；市场领头股：在最近的牛市中，领头股指的是苹果或微软这样的公司。”

支撑位和阻力位交易

支撑位和阻力位为波段交易者提供了绝佳的切入点，尤其是在按照当前趋势方向进行交易时。 这些心理价格水平代表了买入或卖出压力先前阻止价格变动的区域。

图 3：突出显示交易中的支撑位和阻力位，这是技术分析中帮助交易者识别潜在入场点和出场点的关键概念

支撑和阻力的类型：

• 水平线： 市场反复反转的价格点

• 动态水平： 作为浮动支撑/阻力的移动平均线

• 心理水平： 整数（例如 、50 美元、100 美元）影响交易决策

• 斐波那契水平： 基于先前走势的数学回撤水平

有效支撑/阻力交易的先决条件：

1. 股票必须处于明显的趋势（支撑位买入为上升趋势，阻力位卖出为下降趋势）

2. 支撑位或阻力位应通过多次触碰明确界定

3. 成交量应确认该水平的重要性（反弹时成交量较大）

实施技巧：

• 关注领先行业的龙头股

• 寻找出现更高高点和更高低点的股票（上升趋势）

• 关注动量指标——避免在动量创下新低时买入

• 考虑在低动量回调后将买入止损设置在区间高点上方以支撑

• 某个级别测试的次数越多，其重要性就越大

• 寻找同一价格水平的多个支撑/阻力因素的汇合

风险管理：

• 当价格接近支撑位（上升趋势）或阻力位（下降趋势）时进入交易

• 将止损设置在支撑/阻力位之外（留出一些“回旋余地”）

• 在下一个阻力位获取部分利润（在支撑位买入时）

移动平均线交叉

移动平均线交叉是一种基本的波段交易策略，有助于识别市场势头和趋势方向的变化。 这种方法使用两个或多个不同周期的移动平均线来生成买入和卖出信号。

图 4：展示 50 天简单移动平均线 (SMA)，这是交易中广泛使用的趋势跟踪指标

热门移动平均线组合：

• 10 天和 20 天 EMA（快速交叉系统）

• 20 天和 50 天 EMA（中期信号）

• 50 天和 200 天 SMA（著名的“黄金交叉”和“死亡交叉”）

交易规则：

1. 买入信号： 当短期移动平均线穿过长期移动平均线时

2. 卖出信号： 当短期移动平均线跌破长期移动平均线时

3. 确认： 寻找成交量增加和蜡烛图形态来确认交叉

高级技术：

• 使用三个移动平均线（例如 例如 5 天、10 天和 20 天）以获得更强有力的确认

• 添加长期移动平均线（例如 200 天）来确定主要趋势方向

• 在突破性走势之前寻找移动平均线“压缩”（MA 收敛）

斐波那契回撤水平

斐波那契回撤水平可帮助波段交易者在价格回调期间识别潜在的反转点。这些水平（23.6%、38.2%、50%、61.8% 和 78.6%）基于斐波那契数列，通常充当支撑位或阻力位。

图 5：演示斐波那契回撤水平，这是一种广泛使用的技术指标，用于识别交易中的潜在支撑位和阻力位

如何使用斐波那契回撤：

1. 确定显著的价格变动（上涨趋势中从低位震荡到高位震荡）

2. 从走势的起点到终点绘制斐波那契回撤工具

3. 关注关键回撤水平的价格反应

4. 当价格从回撤水平反弹至原始趋势方向时进入交易

最佳实践：

• 38. 2% 和 61.8% 的水平通常是最可靠的回撤水平

• 寻找与其他技术指标（移动平均线、趋势线）的融合

• 使用回撤水平的烛台形态来确认反转

• 结合动量指标来衡量回撤的强度

突破交易

突破交易是指在价格突破重要支撑位或阻力位时建仓，利用随后出现的动能。这种策略通常用于价格盘整导致强劲方向性波动的波动市场。

关键突破模式

一些最知名的突破形态包括：

• 矩形形态：价格在突破之前在水平范围内移动。

• 三角形形态：上升、下降或对称三角形表示趋势方向上的潜在突破。

• 头肩形态：看跌反转形态，预示可能出现向下突破。

• 杯柄形态：看涨延续形态通常会导致向上突破。

交易方法

为了有效地进行突破交易，交易者应该：

1. 确定明确的整合模式，确保突破水平清晰。

2. 监控音量，因为音量增加可以确认强劲的势头。

3. 一旦价格突破阻力位（对于多头而言）或支撑位（对于空头而言），就坚定地进入交易。

4. 将止损单设置在突破水平以下（对于多头交易）以限制风险。

5. 在下一个重要阻力位或通过测量之前的价格范围来设定利润目标。

避免假突破

假突破是指价格突破关键水平后迅速反转。为了最大程度地降低这种风险，可以采取以下措施：

• 等待确认，确保价格收于突破水平之外。

• 检查高于平均水平的成交量来验证突破的强度。

• 使用 2% 规则，确保价格在进入之前至少超出突破水平 2%。

• 顺应趋势进行交易，避免与大盘方向相反的突破。

通过将技术确认与合理的风险管理相结合，突破交易者可以提高成功的概率，同时避免常见的陷阱。

波段交易者的风险管理

有效的风险管理对于波段交易的长期成功至关重要。即使是最好的策略也会遭遇亏损，在这些不可避免的亏损中保护好你的资金，是区分成功交易者和那些亏空账户的交易者的关键。

头寸规模

头寸规模决定了您为每笔交易分配多少资本，这是风险管理最重要的方面之一。

关键头寸调整方法：

• 固定百分比风险： 每笔交易承担固定百分比（通常为总交易资本的 1-2%）的风险

• 基于波动性的调整： 根据工具的波动性调整头寸规模（波动性越高，头寸越小）

• 分级仓位调整： 根据信念水平分配不同的百分比（例如 0. 5%为中等信念，1%为高度信念）

计算示例： 如果您拥有 10,000 美元的账户，并且希望每笔交易承担 1% 的风险：

1. 每笔交易的最大风险=100美元

2. 如果您的止损距离股票入场价还有 0.50 美元，您可以买入 200 股（100 美元 ÷ 0.50 美元）

3. 随着您的账户增加或减少，相应地调整您的头寸规模

设置止损

当交易对您不利并超出预定点时，通过自动退出交易来止损并保护您的资本。

有效止损位置：

• 技术止损： 将止损设在重要支撑位以下（对于多头仓位）或阻力位以上（对于空头仓位）

• 基于波动性的止损： 使用平均真实波动幅度 (ATR) 根据市场波动性设置止损（例如，入场价以下 2 × ATR）

• 基于时间的止损： 在一定时间段内未按预期表现的交易的退出

最佳实践：

有效的止损管理对于控制风险和提高交易一致性至关重要。 遵循这些最佳实践可以帮助交易者保护资本并提高交易执行力：

• 进入时始终设置止损：立即设置止损可确保纪律，并防止在动荡的市场条件下做出情绪化的决策。

• 避免明显的止损位：将止损位设置在众所周知的支撑位或阻力位，容易受到追杀止损的影响，即价格短暂波动触发止损单后再反转。建议将止损位设置在略高于这些止损位的位置，以降低过早平仓的风险。

• 在高波动性市场中使用心理止损：在异常波动的市场中，使用心理止损代替固定止损单，有助于避免因价格暂时飙升而被“止损”。然而，这需要严格的自律和实时监控。

• 切勿进一步调整止损：止损应作为保障措施，而非移动目标。交易者应仅在锁定利润时调整止损，切勿为了增加风险敞口而调整止损。

通过遵循这些最佳实践，交易者可以在适应市场条件的同时保持结构化的风险管理。

利润目标

预先设定利润目标有助于保持纪律并避免管理获胜交易的情绪陷阱。

利润目标方法：

• 技术水平： 在关键阻力位（对于多头）或支撑位（对于空头）退出

• 风险回报率： 将目标价位设定为入场价与止损价之比为 2:1 或 3:1

• 追踪止损： 使用追踪止损锁定利润，同时允许盈利者继续获利（例如 ，2 × ATR 追踪止损）

• 部分获利了结： 通过在不同水平上获取部分利润来扩大仓位

波段交易的技术指标

虽然价格行为应该是分析的基础，但技术指标可以为波段交易决策提供有价值的额外见解。

成交量指标

成交量确认价格走势，并有助于识别趋势和逆转背后的力量。

基本成交量指标：

• 成交量条： 显示交易活动的基本成交量

• 平衡交易量（OBV）： 根据价格走势增加或减少交易量的累积指标

• 成交量概况： 显示不同价格水平的成交量分布

• Chaikin资金流： 衡量特定时期内的买入和卖出压力

如何使用音量：

成交量是一个关键的技术指标，可以洞察价格变动的强度和可持续性。 了解成交量趋势可以帮助交易者确认突破、识别潜在的逆转并预测趋势转变。

• 确认突破： 突破时成交量增加表明参与度较高，趋势延续的可能性较高。成交量低的突破可能缺乏说服力，更容易失败。

• 谨慎对待低成交量走势： 成交量下降时的价格走势可能表明动能较弱，表明趋势可能正在失去力量或准备逆转。

• 识别成交量激增： 成交量突然激增通常预示着市场疲软，当前趋势已达到极致。随着买卖压力的减弱，这可能导致市场出现逆转或短期回调。

• 发现分歧： 如果价格创下新高或新低，而成交量却下降，则可能表明趋势强度正在减弱，并且未来可能出现趋势逆转。

通过将成交量分析纳入交易策略，交易者可以改善决策并降低错误信号的可能性。

动量震荡指标

动量振荡指标有助于识别超买和超卖状况、潜在逆转和趋势强度。

关键动量指标：

• 相对强弱指数 (RSI)： 以 0-100 的尺度衡量价格变动的速度和变化

• 随机震荡指标： 将证券的收盘价与特定时期内的价格区间进行比较

• MACD（移动平均收敛发散）： 显示两个移动平均线之间的关系

• 变化率（ROC）： 衡量特定时期内价格的百分比变化

交易应用程序：

• 寻找价格和动量指标之间的差异（价格创下新高，而 RSI 创下新低）

• 使用超卖读数（RSI 低于 30）来寻找上升趋势中的潜在买入机会。

• 使用超买读数（RSI 高于 70）来寻找下跌趋势中的潜在做空机会。

• 通过交叉确认趋势变化（MACD线穿过信号线）

趋势跟踪指标

趋势跟踪指标有助于识别当前市场趋势的方向和强度。

热门趋势指标：

• 移动平均线： 显示特定时期内的平均价格

• ADX（平均方向指数）： 衡量趋势强度，无论方向如何

• 抛物线转向指标： 识别价格方向的潜在逆转

• 一目均衡表： 提供支撑/阻力、趋势方向和动量的综合指标

实施策略：

• 使用 20 天和 50 天 EMA 来识别中期趋势

• 将 ADX 读数高于 25 视为强劲趋势信号

• 寻找持续高于/低于关键移动平均线的价格

• 使用 Ichimoku Cloud 获取多个确认信号

制定你的波段交易计划

制定结构化的波段交易计划对于保持一致性和消除情绪化决策至关重要。 一个清晰的策略应该概述关键要素，例如市场选择、时间框架、入场和出场标准、仓位规模和交易时间。交易者必须决定关注哪些市场或工具、用于分析的图表时间框架，以及入场和出场所需的具体条件。

策略示例：

例如，交易员可能会专注于市值超过 100 亿美元的标普 500 指数成分股，使用日线图识别趋势，并使用 4 小时图精准把握入场时机。一个可行的策略是在强劲上涨趋势中，回调至 20 日均线时入场，同时采用 2:1 的风险回报率，或将追踪止损设置为平均真实交易区间 (ATR) 的两倍。

头寸规模应符合风险管理原则，例如将每笔交易的风险限制在账户资金的1%以内。此外，制定结构化的日常工作——例如查看周末的观察名单并每晚分析潜在的交易机会——可以确保交易者在执行计划时做好准备并严格遵守纪律。

回溯测试你的方法

回测允许交易者在投入实际资金之前，基于历史数据测试其策略。通过模拟过去市场条件下的交易，交易者可以评估策略的有效性、发现弱点并改进策略。

该流程包括定义清晰的策略规则、收集历史市场数据，并将策略应用于过去的价格走势。需要跟踪的关键指标包括胜率、盈利因子、最大回撤和风险调整后收益（夏普比率）。分析这些结果有助于完善策略，同时避免过度拟合，避免在实际交易中产生不切实际的预期。

通过系统地回溯测试，交易者可以在真实的市场条件下执行交易之前获得信心，增强风险管理，并改善决策。

交易日志

记录交易日志对于跟踪绩效、识别优势和劣势以及完善策略至关重要。

记录什么：

每笔交易都应记录关键细节，包括入场和出场价格、仓位规模以及执行过程中的市场状况。交易者还应截取交易设置的屏幕截图，记录入场理由，并记录交易过程中的任何情绪。评估哪些策略有效，哪些策略失败，有助于识别行为模式并优化决策。

审核流程：

结构化的回顾流程有助于提升学习和成长——这包括每周回顾所有交易、每月绩效评估以及根据交易日志洞察进行季度策略调整。通过持续维护和分析交易日志，交易者可以培养更强的纪律性，提升执行力，并增强长期盈利能力。

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