本周，Amazon最受市场关注的核心，依然是AI与AWS云业务的强劲增长。亚马逊最新季度财报大幅超预期，营收同比增长约17%，AWS收入同比增长28%，高于市场预期，显示企业级AI需求仍在快速爆发。其中，AWS已成为全球AI基础设施竞争中的关键玩家。 

亚马逊近期持续强化与OpenAI和Anthropic的合作。Anthropic承诺未来十年将在AWS上投入超过1000亿美元算力支出，而Amazon也继续扩大对 Anthropic的投资。此外，亚马逊正在疯狂加码AI资本开支。市场预计其2026年AI 与数据中心相关资本支出接近2000亿美元，规模创科技行业纪录之一。这些投入将在 2027-2028 年开始大规模货币化。 

AI芯片方面，Amazon自研Trainium与Graviton芯片增长非常快。其AI芯片业务年化收入已超过百亿美元，并且保持三位数增长。市场认为Amazon正试图降低对NVIDIA 的依赖，建立自己的AI算力生态。 

零售业务方面，Amazon本周还推出了“30分钟极速配送”服务，已在美国多个城市测试。该服务会直接冲击DoorDash、Uber等即时配送平台。 

广告业务也成为新增长引擎。Amazon 广告收入季度同比增长约24%，年化规模已超过700亿美元。市场越来越认为Amazon正在形成“电商+云计算+AI+广告”四重盈利结构。 

此外，达美航空首席执行官巴斯蒂安为公司选择亚马逊而非SpaceX旗下星链提供机载Wi-Fi服务的决定进行了辩护，理由是亚马逊的方案成本更低，且提供更多技术附加价值。 

巴斯蒂安表示，亚马逊带来的远不止卫星技术本身。他们拥有强大的零售能力、Amazon Prime会员服务以及视频游戏技术，而这些都是星链所不具备的。与星链相比，亚马逊的服务不仅带宽更强，价格也更具竞争力。 

行情解读：

整体来看，目前资本市场已经不再把Amazon单纯视为电商公司，而是越来越把它看作全球AI基础设施核心受益者之一。AWS、AI 芯片、自建物流和广告业务，正在共同推动其估值提升。