美国银行看好AI内存需求，点名美光科技为首选股！
作者 Abel Gao
更新: 15 Jul 2026
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美国银行重申对美光科技的买入评级，目标价为每股$1,550。该行认为，投资者低估了行业向长期协议和更可预期定价结构转型的趋势！
美国银行将美光科技列为其最看好的股票，理由是内存芯片在人工智能基础设施中的战略地位日益凸显，同时随着该板块从周期性大宗商品转型为战略性核心资产，估值扩张潜力不容忽视。
美国银行认为，内存已成为一种结构性、持久性的投资趋势。目前，内存芯片约占云端AI资本支出的35%至40%，是历史水平的2至3倍。尽管行业格局发生了如此重大的转变，内存股的估值仍偏低，远期市盈率仅约10倍，低于市场平均水平。
美国银行采用分类加总法对美光科技进行估值：传统周期性内存业务按2028财年预期市净率3倍估值，对应每股$1,040，处于公司长期区间0.8倍至3.1倍的高端，反映出内存行业可能迎来上行周期；AI高带宽内存（HBM）业务则按2028财年预期市盈率31倍估值，与AI计算同类公司的中位数水平相当。
随着内存从周期性大宗商品演变为AI战略性核心资产，其估值倍数理应获得提升。不过，美国银行也提示了下行风险，包括内存平均售价跌幅超预期、中国新兴竞争对手带来更大竞争压力、市场份额被大型竞争对手蚕食，以及数据中心、智能手机或个人电脑等主要终端市场需求疲软等。
美光科技宣布计划在2035年前将其在美国的投资规模提升至逾2,500亿美元，并将另外投入最多30亿美元以强化国内半导体供应链。在与公司管理层会面后，TD Cowen重申买入评级，并指出实体产能限制持续压制供给，而需求端依然强劲。
行情解读：
作为扩大美国本土芯片制造投资计划的一部分，美光科技入股了总部位于中国台湾的硅片制造领军者环球晶圆，为其位于美国得克萨斯州谢尔曼的大型晶圆制造设施提供关键金融层面支持。硅片的供给最终可能成为AI算力产业链乃至全球科技行业面临的另一个关键AI算力硬件瓶颈。
Abel Gao brings over 11 years of experience as a financial analyst to TMGM, with expertise in advanced chart analysis and statistical modeling of global markets. As a Trading Strategy Team Mentor, he combines traditional charting techniques with modern analytical methods to provide insights that support traders in developing systematic strategies. In addition to analysis, Abel mentors both beginner and experienced traders, and his reports and commentary are widely used as educational resources within TMGM’s trading community.
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