【TMGM财经早餐】美联储逐渐转向鹰派，然而黄金利空不跌孕育机会！

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美联储议息会议鹰派氛围大幅升温，年内降息预期近乎清零、美债收益率飙升，黄金却走出利空不跌行情，关键支撑位已现布局机会！

美联储4月议息会议如期维持3.5%—3.75%的政策利率区间不变，这一结果虽符合市场预期，但会议释放的鹰派边际变化与罕见内部分歧成为核心看点。

本次会议出现自1992年10月以来最多的4张反对票，同时反对票中出现了3票希望加息。这3位鹰派委员的核心诉求十分明确，希望删除声明中在考量联邦基金利率目标区间后续进一步调整的幅度与时点过程中的表述。他们更倾向于政策指引明确下次利率调整可能是加息或降息，彻底弱化单边宽松预期，体现出对通胀风险的高度警惕。

相比3月会议，更多委员支持偏鹰派的表述修正；同时强调中东地缘冲突带来的广泛潜在结果与普遍高度不确定性，明确美联储需等待通胀与就业的边际权衡关系彻底明朗，才会调整政策路径。

鲍威尔指出，能源供给冲击对美联储充分就业与物价稳定的双重使命构成双向风险，当前政策立场足以应对冲击，这意味着美联储不会因经济增长压力盲目宽松，强化了观望加数据依赖的谨慎鹰派姿态。

尽管面临美联储鹰派转向、美债收益率大涨、美元走强等多重利空，黄金价格却呈现利空不跌的韧性走势。市场此前已持续消化降息预期降温的影响，本次美联储鹰派信号虽强，但未超出预期边界，反而形成利空出尽的市场心理，空头力量提前释放，缺乏进一步打压金价的动力。

中东地缘冲突的潜在风险未消，能源供给不确定性仍存，地缘风险带来的避险需求对金价形成底层支撑，部分抵消了利率上行的压力。此外，全球央行持续推进储备多元化，黄金增持趋势未改，中国等主要经济体连续多月增持黄金，为金价提供长期支撑，限制了下跌空间。

行情分析：

黄金4小时级别逐步反弹，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。市场开始博弈高利率终将压制经济的长期逻辑，尽管短期降息推迟，但长期宽松的基准预期未变，一旦经济数据走弱或通胀回落，金价有望快速反弹，因此部分资金提前布局，支撑当前价格。

Aiko Tanaka

Aiko Tanaka is our precious metals specialist with 10 years of experience in commodity markets. She holds a degree in Geology and professional certification in Commodity Market Analysis, covering gold, silver, platinum, and palladium markets with mining industry insights. Alongside her analysis, Aiko has authored thought-leadership pieces on commodities and contributes educational content aimed at new investors in the sector.

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