微软股价持续下跌，软件行业正在经历人工智能前所未有的冲击！
作者 Michael Rodriguez
更新: 9 Jul 2026
热门文章
斯蒂菲尔罕见下调微软评级，担忧云计算和AI前景！
微软在华尔街罕见地被降级。Stifel分析师将该股评级从买入降至持有，警告称在云服务供应限制、投资增加以及AI竞争加剧的情况下，市场对2027财年的预期过于乐观。将公司的目标价从540美元大幅下调至392美元。
持续的Azure容量限制是一个关键阻碍。考虑到有据可查的Azure供应问题，加上谷歌强劲的GCP/Gemini业绩以及Anthropic日益增长的势头，Azure短期内不太可能加速增长。
来自谷歌和Anthropic等竞争对手的竞争压力正在重塑云计算增长动态。预计在2026财年受益于多个重叠产品周期后，收入确认将恢复正常。Stifel将2027财年资本支出预估提高至约2000亿美元，远高于华尔街约1600亿美元的预测。更高的投资将对盈利能力造成压力。
虽然Stifel仍然认为微软在长期内处于有利位置，但它认为近期前景似乎更加模糊，因为谷歌似乎正在迅速获得AI市场份额，而微软与OAI的关系已不像过去那样有益。除非资本支出相对于Azure增长放缓，或云业务实现显著加速，否则该股不太可能重新评级。
行情解读：
从运营角度看，微软正进入一个新的、尽管仍然高效的支出阶段，因为它正在构建和商业化自己的AI平台，这可能对运营利润率提升造成阻力。
Michael Rodriguez brings 14 years of equity market experience with a CFA designation and an MBA in Finance from New York University. His coverage spans global equity markets, with expertise in the technology, healthcare, and financial sectors. He is also a regular contributor to industry journals, writing market commentaries that make complex equity trends accessible to both retail and institutional readers.
阅读更多
