上一个交易日金价强势上涨逾1.3%，主要受到美国经济增长放缓以及核心个人消费支出（PCE）价格指数突破3%关口的双重提振。作为美联储首选的通胀指标，核心PCE的走高重新点燃了市场对滞胀风险的担忧，从而推动避险需求显著回升。 

最新公布的数据显示，美国2025年第四季度实际GDP年化增速大幅放缓至1.4%，远低于前值4.4%，也显著不及市场预期。这一季度的经济减速主要归因于长达43天的美国政府停摆事件导致政府支出锐减，同时出口和消费也出现一定程度的放缓。尽管投资环节有所加速，但整体增长动能已明显减弱。 

与增长放缓形成鲜明对比的是，通胀压力依然顽固。12月核心PCE价格指数同比上涨3.0%，较上月小幅反弹，持续高于美联储2%的长期目标。同期，PCE指数年率也升至2.9%。这一系列数据强化了市场对美联储将继续维持紧缩立场的预期，使得短期内降息的前景更趋黯淡。 

此外，密歇根大学消费者信心指数小幅下滑至56.6，受访者普遍反映物价上涨正在侵蚀个人财务状况。不过，报告中也出现一丝积极信号：一年期通胀预期从4.0%降至3.4%，五年期通胀预期则稳定在3.3%。 

在重磅司法消息方面，美国最高法院于2月20日裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的广泛关税措施超越了总统权限，因此宣布其无效。这一裁决被市场解读为对行政权力的重要限制。 
 
对此裁决，特朗普总统迅速回应表示失望，但同时强调，基于国家安全（第232和301条款）的关税措施将继续维持。此外，他还宣布将依据第122条款额外征收10%的全球性关税，作为对现有税率的叠加。这一表态再次引发市场对贸易保护主义可能升级的担忧，提振了避险黄金需求。 

在地缘政治方面，中东局势持续受到关注。据报道，美国政府内部正在权衡针对伊朗的选项，包括采取有限打击或更广泛的政权更迭，但外交途径目前仍被优先考虑。 

行情解读： 

黄金4小时级别持续上涨，MACD双线和量能柱进一步扩张。黄金在短期内受益于美国经济放缓、美国通胀超预期与中东动荡局势所引发的避险情绪。然而，美联储未来路径的不明朗，仍将对金价构成潜在压力。市场目前正密切观察这些因素将如何演变，以判断金价的下一轮方向。