优步行程量和预定量双双增长，标普评级为其股价上涨奠定基础！
作者 James Mitchell
更新: 9 Apr 2026
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尽管优步网约车业务已趋于成熟且面临竞争，但标普强调了跨平台使用和杂货零售配送扩张的增长机会!
标普全球评级已将优步的评级展望从稳定上调至正面，同时确认其当前评级。优步领先的平台和成熟的运营框架是支持其健康有机总预订量增长的关键因素。
在2025年第三季度，优步的行程量同比增长22%，这得益于月活跃平台用户增长17%至1.89亿，以及平均行程频率的提高。预计优步2025年的总预订量将超过1900亿美元，与该公司第四季度指引的按固定汇率计算17%-21%的增长率相符。
尽管网约车业务已趋于成熟且面临竞争，但标普强调了跨平台使用和杂货零售配送扩张的增长机会。包括Uber One订阅用户在内的跨平台消费者的消费约为单一产品用户的三倍。
评级机构预测，优步经调整后的自由运营现金流将在2025年增至约59亿美元，2026年达到72亿美元，这已针对约27亿美元的受限现金和投资变化进行了调整。
优步维持2倍的长期杠杆目标，但预计EBITDA增长将支持其在未来12-18个月内将杠杆率降至远低于1.5倍。该公司承诺通过股票回购向股东返还约50%的年度自由运营现金流。
虽然自动驾驶技术构成潜在的长期风险，但标普认为这不会在未来几年内对优步的信用状况产生重大影响。评级机构指出，优步已与包括Waymo、Lucid和英伟达在内的多家公司建立战略合作伙伴关系，为不断发展的自动驾驶汽车领域做好准备。
行情解读：
如果优步保持年度总预订量增长超过15%，实现调整后自由运营现金流超过70亿美元，并维持调整后债务与EBITDA比率低于1.5倍，标普可能在12个月内继续上调优步评级。
James Mitchell specializes in stock indices and derivatives markets with 13 years of institutional trading experience. He holds a Master’s degree in Quantitative Finance and covers major global indices including the S&P 500, FTSE 100, DAX, and Nikkei. James regularly authors analytical commentary and educational pieces on indices, ensuring readers gain both technical depth and practical strategies.
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