162.30：美元/日元回落至接近40年低点，干预风险迫近
作者 Guillermo Alcala
更新: 6 Jul 2026
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日元（JPY）在上周小幅反弹后，于周一重新恢复了对美元（USD）的更广泛下跌趋势。
- 美元/日元反弹至162.30，接近40年高点162.80。
- 周一，美元的广泛走强推动外汇市场上涨。
- 三菱东京日联银行（MUFG）的分析师警告称，市场可能低估了日本央行正常化货币政策的决心。
继上周的温和回调后，日元（JPY）周一对美元（USD）重新展开更广泛的下跌趋势。美元/日元当天上涨近0.6%，盘中最高触及约161.30，距离40年高点162.84越来越近，东京干预的风险也呈指数级上升。
周一，美元走强推动市场上涨，投资者逐渐接受美联储今年将加息的可能性，尽管上周非农就业数据令人失望。
此外，伊朗当局重申愿意控制霍尔木兹海峡并向过境船只收取费用的言论，引发了与美国之间摩擦的担忧，美国此前表示这将不可接受。
与此同时，日本当局表现出异常沉默，令投资者怀疑其策略是否发生变化。包括路透社在内的市场消息人士表示，日本当局可能选择在未发出事先警告的情况下介入，以打压投机者并最大化其行动的影响。
展望未来，三菱东京日联银行的李·哈德曼（Lee Hardman）认为市场低估了日本央行鹰派立场的影响，基本面情景正向受挫的日元倾斜：“日本收益率曲线持续陡峭，与美国、英国和德国的平坦曲线形成对比。日元走弱与长期日本国债收益率上升的结合，反映了日本财政方面的一些新担忧，以及对日本央行在收紧货币政策方面落后于形势的担忧。”
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。
“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”
过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。
日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。
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