• 周五美国就业报告大幅超预期，拖累澳元跌至自四月中旬以来的最低水平。
• 周一的微弱反弹迅速消退，因铁矿石和中国钢铁需求持续走软。
• 本周晚些时候公布的中国贸易数据和美国通胀数据将决定反弹是否具备持续动力。

周一，澳元试图自我说服实现反弹，但市场并不买账。澳元/美元多月来依赖中国和大宗商品的叙事，这一叙事巧妙地忽略了这两条支柱的脆弱性，而周五公布的非农就业（NFP）数据最终迫使市场正视现实。美国雇主新增就业岗位17.2万，远超市场预期的8.5万，且对前几个月数据进行了约9.3万的上调，失业率维持在4.3%。美元飙升至两个月高点，澳元则跌至四月中旬以来最低，亚洲交易时段接盘时约为0.7050。周一试图回升的努力在该水平附近受阻，这波反弹更像是空头回补而非市场信心的体现。

大宗商品支撑正在瓦解

市场普遍认为，坚挺的铁矿石价格和稳定的中国经济将为澳元提供支撑，无论美元走势如何。然而，这一支撑正逐周变薄。铁矿石价格在过去一年大部分时间维持在每吨105美元附近，但其背后的需求状况正在恶化：四月份中国钢铁产量为2018年以来同期最低，同比下降近3%，房地产行业仍处于结构性疲软状态。钢厂更多依赖库存而非新进口，这种需求的悄然流失不会立即反映在价格上，直到突然显现。作为中国经济增长的流动代理货币，澳元面临的背景并不乐观。

周二将公布中国五月进出口贸易数据，这是判断进口需求是否加速回落的首个指标。周三公布的中国通胀数据中，消费者物价指数（CPI）仍徘徊在通缩边缘，而生产者物价指数（PPI）预计同比上升至3.8%。但需注意，工厂门口的价格反弹主要由大宗商品和能源成本上涨推动，属于成本推动型通胀，而非澳元真正需要的终端需求回升，尤其是在钢铁产量和房地产依然疲软的情况下。单靠这两项数据难以挽救澳元。

真正的催化剂来自美国，而非澳大利亚

澳大利亚本地经济日程较为清淡，周二将公布西太平洋银行消费者信心和澳大利亚国民银行（NAB）商业调查，周四公布消费者通胀预期，这些数据均不足以推动主要货币对波动。真正的变数在华盛顿。周三公布的美国CPI预计整体同比为4.2%，这一上涨主要受中东能源冲击影响，而核心通胀率则接近2.9%。高企的整体通胀数据直接推动了鹰派重新定价：CME FedWatch工具显示，到今年12月加息的概率接近72%，这一显著转变意味着至少一次美联储加息的可能性大于降息，这对高风险货币如澳元构成严重压力。

原油价格的因素在此起双重作用。周一早盘，因伊朗与以色列交火，布伦特原油价格一度飙升超过5%，随后双方暂停行动，价格回落，WTI收于约91美元。能源价格上涨通过通胀渠道支撑美元，对澳元则不利。

上涨、下跌与偏向

日线图上的随机相对强弱指数（Stoch RSI）从超卖区回升，支持周一那种浅层反弹，但日线200周期指数移动均线（EMA）远低于当前价格，约在0.6900附近，留有较大下行空间。阻力位在0.7100附近，更重要的供应区在0.7150附近。下方关键支撑位为0.7000，若有效跌破，将打开0.6950的空间。

整体偏向下行。当前形势更适合在反弹至0.7100附近时做空，而非追涨。周三的美国CPI数据将成为关键二元事件，要么确认美元的上涨趋势，要么给予澳元喘息机会。在此之前，中国的支撑因素更像是装饰而非承重。

澳元/美元 15分钟图