波兰兹罗提：受政治和能源冲击影响承压 – 德国商业银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 1 Jun 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的塔塔·戈谢（Tatha Ghose）指出，波兰兹罗提（PLN）在2026年表现逊于中欧三国（CE3）——波兰兹罗提（PLN）、捷克克朗（CZK）和匈牙利福林（HUF）——同行，政治风险掩盖了宏观基本面。
德国商业银行（Commerzbank）的Tatha Ghose指出，波兰兹罗提在2026年表现逊于CE3——波兰兹罗提（PLN）、捷克克朗（CZK）和匈牙利福林（HUF）——同业，政治风险掩盖了宏观基本面。波兰国家银行（NBP）已从以数据为驱动的宽松周期转向被迫暂停，因为伊朗战争和油价上涨推高了通胀风险。财政干预和政治不确定性使PLN风险溢价维持在高位，预计欧元/PLN和美元/PLN将在中期温和贬值路径上运行。
政治与能源冲击压制PLN
“波兰兹罗提在2026年初成为CE3货币中表现最差的货币，政治风险明显主导了宏观基本面。”
“波兰国家银行（NBP）早前转向宽松政策是可信且以数据为基础的，依托于通缩和稳定的预期。一些政策制定者明确表示，3月份的降息是今年的最后一次，随着通胀风险再次上升，近期没有进一步宽松的空间。”
“在这种环境下，NBP最恰当的描述是维持观望——这并非因为通胀基本面高于目标，而是由于战争和能源市场的不确定性阻碍了进一步宽松，尤其是在政府不得不实施燃料价格上限以抑制通胀的情况下。”
“短期内，兹罗提面临来自全球对新兴市场风险厌恶情绪升高以及油价冲击不确定性的额外下行压力。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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