【TMGM财经早餐】各国央行依旧疯狂够金！金价回调只是上涨前的中场休息？
Date Published: 5 Dec 2025 | Date Modified: 5 Dec 2025
黄金在央行资产负债表中的角色，正从传统保值工具转向兼具战略安全与流动性的核心储备资产！
世界黄金协会表示，各国央行在今年10月迎来了年内黄金购买最强劲的一个月，主要买家纷纷回归，同时有新的国家表示有意增加黄金储备。
世界黄金协会最新发布的报告指出，10月各国央行对黄金的需求依然强劲，总购买量达53吨，环比增长36%，延续了今年以来的旺盛趋势。购买活动仍集中在少数央行，其中波兰国家银行在本月重新活跃，成为主要引领者。
新兴市场央行的持续购金活动，有力表明这些购买行为是战略性的，而非机会主义的，这进一步凸显了在持续的宏观经济不确定性背景下黄金的重要性。
波兰国家银行在暂停购买5个月后，于10月重新进入市场。在近期将其黄金配置目标提高至30%后，该行当月购买16吨黄金，使其黄金储备增至531吨，按照10月底金价计算，占总储备的比例达到26%。
巴西央行也连续第二个月增持黄金，继9月购买15吨后，10月再增持16吨。其黄金储备现达161吨，占总储备的6%。乌兹别克斯坦央行、印度尼西亚银行、土耳其央行、捷克国家银行、吉尔吉斯共和国国家银行、加纳银行、中国人民银行、哈萨克斯坦国家银行以及菲律宾央行也在10月进行了购金。
俄罗斯央行是唯一报告当月黄金储备下降的机构，近期报告指出，俄罗斯今年正动用其主权黄金储备以支付国际款项并满足国内需求。
展望未来，多家央行也已表示计划在未来数月乃至数年内增加黄金储备。央行购金已从周期性行为演变为结构性趋势。其影响不仅体现在为金价提供底部支撑，更在于重塑市场心理，战略购金削弱了短期投机波动对黄金长期价值的干扰。
行情解读：
黄金4小时级别震荡徘徊，MACD双线和量能柱在零轴附近缩量。未来若宏观经济不确定性持续，央行需求很可能与零售投资、避险资金形成共振，进一步巩固黄金在下一轮周期中的核心资产地位，为金价提供坚实有力的支撑。
