人民币：增长不及预期加剧温和贬值倾向——Commerzbank
Commerzbank的外汇研究指出，USD/CNY交投于6.77附近，日内小幅走低。中国经济增长走弱与进一步政策宽松预期的结合，被视为将令人民币面临温和贬值倾向，不过预计监管当局将通过每日定盘机制抑制波动。
政策宽松施压，但定盘限制波动幅度
“在第二季度GDP同比录得4.3%之后，中国国务院承诺实现全年增长目标，低于官方4.5%-5.0%的目标区间。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议纪要呼吁以最高效率投放财政资金，并在今年剩余时间内加快政策落实。”
“国务院会议被广泛解读为7月政治局会议前的预备信号，后者预计将在7月最后一周召开。会议将为下半年宏观经济政策立场定调。”
“预计政治局将释放更偏宽松的政策措辞，并加快落实已规划的需求侧措施，同时继续保持对高科技领域和关键供应链的战略重点。随着地方政府债务置换计划接近完成，约达到6万亿元人民币额度的94%，预计地方政府将在下半年加大更多支持增长的投资部署。”
“在外汇市场方面，USD/CNY昨日小幅下跌10个点至6.77，离岸USD/CNH则基本持平于6.77。增长不及预期与进一步政策宽松前景的结合，正令CNY呈现轻微贬值倾向。不过，预计中国人民银行将通过每日定盘机制限制CNY过度波动。”
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