持续40天的美国联邦政府停摆终于出现画上句号的曙光，美国参议院上周末召开紧急会议，就结束政府停摆的潜在协议进行表决，全球金融市场正在为这场旷日持久的闹剧落幕做准备，市场流动性注入预期升温。美元指数在99.50关口陷入拉锯，人民币中间价则围绕7.0856微幅调整。长期来看，美元面临政策与信用的双重考验，而人民币凭借贸易顺差与资产吸引力，或已站在升值新周期的起点。
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政府停摆若落幕：政治妥协与流动性释放
美国政府停摆已持续40天，这场政治拉锯战终于迎来转机。参议院拨款委员会已发布三项旨在结束政府“停摆”的议案。
美国总统特朗普在8日与9日连续两天在社交媒体上发文，继续表达他对民主党人医改政策的反对，但态度已出现软化，表示应先重新开放政府，再与民主党人讨论医改问题。这场停摆已经给美国经济带来实质性损害。美国财政部长贝森特11月9日警告，如果“停摆”持续下去，美国今年第四季度“经济增长将砍半”。
如果政府重启，财政部一般账户（TGA）中囤积的逾万亿美元资金将逐步注入市场。这一过程被业内称为 “隐形量化宽松” ，预计首批3000亿美元将在四周内进入实体经济，可能显著提升货币流通速度，并对美元流动性产生短期提振作用。
美元指数短期走势
美元指数上周反弹越过100整数位后很快承压回落，周三盘初创出100.3620的高点后开始回落。周四，美元指数回到100以内，周五继续延续回落，收盘于99.5477，全周累计下跌0.18%。这样的走势主要受到是就业市场预警和消费者信心不振的影响，报告显示美国企业10月裁员总数同比激增175%， 11月密歇根大学消费者信心指数初值降至50.3，为2022年6月以来最低，反映美国民众对经济的看法变得悲观。
从技术面看，美元指数短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指上涨在99.855之下遇阻，后市下跌的目标将会指向99.35—99.15之间。“从走势上看，9月17日以来的本轮反弹极可能已告结束，”滙智财富分析指出，到本月底，美元指数存在跌出年内新低的可能性。
目前，市场的核心焦点依然是已持续数周的美国联邦政府停摆。这一僵局若无法解决，原定于本周发布的10月CPI数据极有可能"缺席"。对于依赖经济数据做决策的美联储来说，这无疑将使其在12月的议息会议上陷入"数据迷雾"，从而加剧市场对政策路径的不确定性。这种不确定性通常会压制美元的走势。
人民币走势分析
11月10日，人民币兑美元中间价报7.0856，较上日调降20点。这一微调反映出市场在政府停摆结束后的重新定价。本周五（11月14日），中国将公布10月份的工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等一系列关键经济数据。这些数据将直接反映国内经济的活跃程度，若数据整体向好，将显著提振市场信心，对人民币形成支撑。在政策层面，财政部近期明确表示要"用好用足更加积极的财政政策"，这将继续为经济复苏提供动力。此外，截至10月末，中国外汇储备规模环比上升至33433亿美元，连续三个月稳定在3.3万亿美元上方，这为人民币汇率稳定提供了坚实的保障。
从技术分析的角度看，有机构预测，美元对人民币短期内可能维持在 7.10 左右区间震荡，而人民币在中长期具备温和升值的倾向。需要提醒的是，如果美国政府的停摆意外结束，此前被压抑的核心经济数据得到修正并表现强劲，可能会引发美元的短期反弹，从而导致人民币汇率的波动加剧。
东吴证券首席经济学家芦哲认为，2025年不仅是过去3年贬值周期的结束，人民币或开启新一轮升值周期。这一判断基于两大核心支撑：经常项目顺差回正和外资回流潜力。芦哲预测：到2026年底，在美元指数保持结构性弱势的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0，预计2026年底人民币对美元或升向6.70-6.80。
