股票：收益率走高推动防御性轮动——Danske Bank
Danske Research Team报告称，全球股市显著下跌，周二S&P 500和Stoxx 600均下跌0.7%。在经历了一段价值股相对成长股的轮动后，资金转向了消费必需品和医疗保健等防御性板块，流出周期性板块。他们预计，随着收益率上升加大已处于高位的领先指标回落风险，未来防御性板块将继续跑赢。
防御性板块相对走强
“周二股市明显走低，S&P 500和Stoxx 600均下跌0.7%。到目前为止，投资者主要通过经典的价值股与成长股轮动来消化收益率上升的影响。”
“自大约一个月前长期收益率开始明显上升以来，欧洲银行板块相对房地产板块已跑赢7个百分点。不过，昨日这种轮动转向了更传统的防御性偏好。”
“投资者买入了消费必需品和医疗保健等板块，资金来自科技、工业和材料等周期性板块，这些板块均下跌了2%至3%。今晨期货继续走低。”
“正如我们上周的股票与跨资产策略报告中所概述的那样，这种防御性轮动正是我们预计未来会看到更多的情况。”
“收益率上升重新引发了领先指标回落的风险，而这些指标本就因处于高位而更容易出现回落。这种回落通常会伴随着防御性板块跑赢。”
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