以太坊价格预测：ETH 显现筑底迹象，但相对 Bitcoin 的表现仍未到位

今日Ethereum价格：1,860美元

• Ethereum兑Bitcoin跌至年内低点，引发了市场对ETH已触底的讨论，而这最终可能演变为山寨币季。
• 然而，ETH/BTC估值指标尚未达到历史上与ETH触底相吻合的极端水平。
• 如果无法从20日和50日EMA反弹，ETH有下跌至1,800美元的风险。​

根据CryptoQuant的数据，Ethereum（ETH）相对于Bitcoin（BTC）正显示出市场触底的早期迹象，但在预期其表现跑赢之前，仍需确认其他几个关键的触底信号。

这家链上分析公司周四晚些时候发布的一份报告指出，Ethereum近一年来一直跑输Bitcoin，ETH/BTC比率降至0.028，创下自去年8月以来的最低水平。

这种情况通常会激发市场对ETH可能触底的情绪，而这最终会扩展为山寨币季。

分析师写道：“投资者面临的问题是，ETH现在是否已经足够便宜，能够形成一个持久底部——这是ETH跑赢大盘以及历史上更广泛山寨币季出现的前提条件。”

报告认为，Ethereum更接近市场底部，相较上行空间而言下行风险更小，因为其当前交易价格接近1,900美元，较2,304美元的实现价格（即所有ETH代币链上平均持仓成本）低约17%。ETH跌向1,900美元之前，曾从去年4,946美元的历史高点跌至6月的1,400美元低点。

CryptoQuant表示：“就其自身而言，Ethereum已经很便宜。跌破整体持仓成本意味着边际持有者处于亏损状态，而从历史上看，这往往会耗尽卖方力量并压缩下行空间。”

然而，分析师认为，若结合其他关键链上数据与Bitcoin进行比较，ETH的触底信号尚未完全显现。

ETH/BTC指标尚未达到极端水平

报告强调，ETH/BTC市值与实现价值比（MVRV）已从去年8月的0.95降至接近0.65，表明其已从高估状态转向中性水平。CryptoQuant指出，当该指标跌破0.45时，ETH往往会形成“持久底部”，2019-20年和2025年初都曾出现这种情况。

ETH/BTC交易所流入也呈现出类似趋势，在8月一度升破1.5后，目前已回落至0.8，表明相对于Bitcoin，被发送至交易所的ETH数量有所下降。分析师认为，当该指标降至0.4附近时，往往会形成底部。

此外，ETH/BTC交易所交易基金（ETF）持仓显示，在经历数月表现不佳后，机构配置者自6月下旬以来已开始重新转向Ethereum。该指标在7月小幅回升至0.13，此前曾从2025年8月/9月的0.205高点降至6月的0.115。

尽管这些指标尚未验证底部，但ETH/BTC相对现货交易量是一个例外。该指标已从8月的1.75大幅降至约0.5，而这一水平在历史上往往与ETH价格底部相吻合。

CryptoQuant分析师总结称：“[ETH]相对于自身持仓成本已经很便宜，相对卖压已减半。ETF需求已开始转向，交易活动也处于此前曾标志底部的水平。但MVRV和交易所流入尚未达到历史上确认底部所需的极端水平——因此，最终底部以及随后ETH的跑赢表现，可能仍需要更多时间来形成。”

本周早些时候，FXStreet 报道称，ETH近期的反弹出现在其触发MVRV买入信号之后，而这一信号在历史上也常与这一头部山寨币的价格底部相吻合。

Ethereum价格预测：若跌破20日和50日EMA，ETH或面临进一步下跌风险

过去24小时内，Ethereum录得6,779万美元爆仓，其中多头爆仓达4,418万美元。

从日线图来看，ETH正在测试位于1,839美元和1,831美元的20日和50日指数移动平均线（EMA），因此存在重新回到看跌结构的风险。动能指标显示买盘压力正在减弱，14日相对强弱指数（RSI）和随机振荡指标（Stoch）分别回落至54和53。

上行方面，初步阻力位于1,909美元附近的水平阻力，然后是100日EMA所在的1,936美元，以及此前曾出现供应的2,019美元区域。再往上看，进一步阻力位于2,108美元和2,211美元，更远的阻力则集中在2,389美元和2,746美元附近。

下行方面，20日和50日EMA构成初步支撑，其后是1,806美元附近的近期结构性底部。若跌破该水平，下一关键支撑将看向1,741美元，随后是1,524美元。

（本文的技术分析部分是在AI工具的帮助下撰写的。 了解更多。）