欧元：兑美元上涨之路艰难——Commerzbank
德国商业银行的 Michael Pfister 指出，市场已完全消化欧洲央行今日加息的预期，并预计到2027年年中前还将额外收紧约85个基点，这在很大程度上受到油价走势的推动。他认为，这几乎不给欧洲央行留下满足市场预期的空间，因此欧元若要走强，就需要出现明显偏鹰的意外；而任何令人失望的结果都可能拖累 EUR/USD。
高预期限制欧元上行空间
“几乎毫无疑问，欧洲央行今天将宣布其今年第二次加息。这一结果已被100%计价，彭博调查的几乎所有经济学家（包括我们）都对此有所预期。因此，实际的利率决定本身可能几乎不会对欧元产生任何影响。”
“近期油价上涨，导致市场预期到明年年中前还将进一步加息两次以上（目前已计入累计85个基点的加息幅度），仅过去一周就额外计入了25个基点。正如我们经常指出的那样，市场对欧洲央行加息的预期在很大程度上取决于油价。但这些高企的预期正使欧洲央行越来越不可能满足市场期待。”
“即使欧洲央行及其行长 Christine Lagarde 有意实施如此多次加息（这本身就已经相当激进），官员们今天也肯定不愿对此作出承诺。相反，他们更可能选择观望中东局势如何发展，以及未来还会出现哪些进一步的价格压力。简而言之，要为欧元带来积极结果可能会非常困难。”
“因此，今天的风险分布相当不对称：若欧元要走强，欧洲央行必须采取非常鹰派的立场；而若欧元走弱，则只需令市场当前超前的预期落空即可。”
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