欧元：鹰派ECB和强劲PMI限制下行空间——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad表示，EUR/USD已收复近期部分跌幅，但仍低于1.1400。欧元区7月PMI强于预期，加之ECB维持利率不变但立场偏鹰，支撑了欧元，不过油价上涨令增长风险继续偏向下行。市场目前计入未来一年ECB约75个基点的紧缩幅度，这被视为更多限制欧元下行空间，而非推动其持续上涨。
PMI走强和ECB路径支撑欧元
“EUR/USD收复了昨日的部分跌幅，但仍维持在1.1400下方。欧元区7月PMI远强于预期。综合PMI升至51.9，创五个月新高（市场预期：50.2，前值：50.0），反映出服务业商业活动回暖以及制造业产出加快扩张。”
“不过，油价再度上涨使风险继续偏向欧元区增长走弱和通胀上升，这限制了EUR/USD的反弹空间。”
“ECB昨日维持利率不变，但措辞偏鹰。正如市场普遍预期，ECB将政策利率维持在2.25%不变。ECB行长Christine Lagarde表示，该决定获得一致通过，尽管部分管委曾考虑是否应加息。”
“ECB有望在9月10日的下一次会议上加息25个基点（市场定价概率为90%）。未来12个月内，掉期曲线显示紧缩幅度接近75个基点，至3.00%。这将使政策利率处于ECB估算的中性区间顶部（1.75%-3.00%）。”
“在欧元区经济仍低于潜在水平运行之际，货币政策进一步收紧更可能限制EUR的下行空间，而不是推动该货币走高，因为这会提高市场下调ECB利率预期的可能性。”
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