欧洲央行：加息周期继续，但步伐放缓——Nordea
Nordea策略师Jan von Gerich、Tuuli Koivu和Anders Svendsen指出，欧洲央行（ECB）将存款利率维持在2.25%不变，但释放出进一步收紧政策的信号。他们仍预测将再加息三次、每次25个基点，目前预计将按季度节奏推进，使存款利率在2027年3月升至3%。他们强调，不确定性仍然高企，能源推动的通胀风险以及欧元区增长韧性，均支持继续加息。
预计ECB将延长紧缩周期
“正如预期，ECB今天将存款利率维持在2.25%不变，但新闻稿和新闻发布会的措辞都为9月下次会议再次加息25个基点敞开了大门，这也是我们的预期。”
“尽管初步和平协议、油价大幅下跌以及6月偏软的通胀数据，降低了ECB以更快节奏加息的短期压力，但我们仍认为，当前处于一个加息周期之中，而不是一次或两次孤立的利率调整，并继续预计ECB还将再加息三次。”
“相反，我们认为，更广泛的价格压力和具有韧性的经济将使ECB在更长时间内维持紧缩路径，尽管与我们此前预测的更快路径相比，目前按季度加息的节奏看起来更有可能。”
“因此，我们对ECB的新基准情景假设是在2027年9月、12月和3月分别加息25个基点，使存款利率升至3%，与我们此前的预测一致。”
“中东若迅速实现和平，仍可能减轻ECB加息压力；而如果局势进一步明显升级、战争持续更久，则可能导致加息更快且幅度更大。”
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