黄金避险需求有所降温，但4000美元附近买盘依旧强烈！

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黄金4381历史高点下跌后迎多重买盘支撑，后续可能进一步震荡反弹。

TMGM指出，在过去几个交易日里，黄金从历史高点4381美元下跌，最低来到4000美元附近，投资者开始回头张望，因为他们对金价修正与盘整的担忧升温。市场的真正强度往往在调整期显现，这一次也不例外，潜在买盘可能会限制任何回调的幅度。

在美国政府仍处于停摆期间，大宗商品交易者也失去了最有价值的工具，来自商品期货交易委员会的每周报告，该报告显示对冲基金和其他资金管理人于美国黄金与白银期货市场的持仓情况。缺乏这些数据，投机者可能更倾向于在某一方向上建立异常庞大的头寸。最大规模黄金交易所交易基金的期权成交量创下新高。

投资者似乎只有两种选择：要么在对其投资组合其他部分的潜在价格下跌进行对冲，要么试图从下跌中获利。与全球最大黄金支持型ETF挂钩的期权合约在上周四和上周五两天的成交量合计超过200万张，打破先前纪录。

然而截至目前，ETF所持黄金的绝对规模尚未触及过去的峰值，而涨势往往还能持续更久。不过动能终会消退，多数情况下买盘会转化为抛盘。若延迟发布的数据最终显示美国经济比预期更稳健，金价出现更大幅度的回撤或许为时不远。

黄金今年迄今上涨54%，有望创下自1979年以来最大年度涨幅。金价在3月突破了3000美元，10月突破4000美元等一系列关键心理阻力位。

行情解读：

黄金4小时级别大幅回落后在4000美元暂时获得支撑。推动这轮涨势的是政治紧张局势和美国关税不确定性，并导致最近又出现了一波害怕错过的买盘。涨势的性质已经改变，现在由西方投资者推动，而不是过去两年大部分时间里更稳定的新兴市场买家，这意味着更多的不确定性和波动性，即使推动黄金的因素看起来会持续下去。

图表

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