【TMGM财经早餐】金价创近半个世纪以来最猛涨幅，但依旧吓不跑黄金买家！
发布日期: 18 Dec 2025 | 修改日期: 18 Dec 2025
金的迅猛涨势往往会触发回调担忧，但如今摩根大通、美银等机构仍看好其2026年冲击5000美元，底气究竟来自哪里？
2025年，黄金价格迎来了自1979年石油危机以来的最大涨幅，过去两年间金价翻倍，这样的走势在以往本会引发市场对大幅回调的预测。
然而，不断扩容的投资者群体，再加上从美国政策到俄乌冲突等多重因素，使得摩根大通、美国银行等咨询机构均预测，2026年黄金价格将触及每盎司5000美元。
受各国央行与投资者需求的推动，现货黄金价格在10月攀升至4381美元的历史高点，而在今年3月之前，金价从未突破过3000美元关口。新晋入场的参与者中，包括稳定币发行商，也涵盖了企业财务部门。
美国银行表示，对金价进一步上涨的预期以及投资组合多元化的需求，正推动着市场的买入行为，而美国财政赤字、旨在收窄美国经常账户赤字的相关举措以及弱势美元政策，则为这一趋势提供了动力。
市场对美联储独立性的担忧、关税争端，以及包括俄乌冲突、俄罗斯与欧洲北约国家互动在内的地缘政治因素，也为金价提供了进一步支撑。
各国央行连续第五年将外汇储备从美元资产转向多元化配置，这一趋势将为2026年的黄金市场奠定基础。当投资者头寸紧张、资金轮动且金价下跌时，央行往往会出手买入。据世界黄金协会数据，全球央行今年前9个月购买了634吨黄金。
从持仓角度来看，市场环境已变得更为明朗，金价站稳4000美元关口，这为本轮上涨周期的延续创造了条件。是投资者在降低风险后，再次开始增持头寸的市场信号。
行情解读：
黄金4小时级别震荡徘徊，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。目前投资者持有的黄金资产占其管理总资产的比例已从2022年之前的1.5%升至2.8%，尽管该比例处于高位，但这未必就是上限。不过，市场也预计明年央行购金以及黄金交易基金（ETF）的资金流入将有所放缓。
