随着日本央行后续提振效应消退，日元兑美元回落至160.00附近
- USD/JPY自盘中低点158.54反弹后，重返160.00上方。
- 日本央行行长植田和男在周五会议后重申，该行将继续致力于收紧货币政策。
- BBH分析师表示，日本央行货币政策仍有鹰派重定价空间，这将对日元产生积极影响。
周五，日元（JPY）兑美元（USD）温和走弱，撰写本文时USD/JPY交投于160.00略上方。此前该货币对日内曾在158.60至161.00之间约240点的区间内剧烈波动。日本央行（BoJ）行长植田和男暗示将进一步加息后，日元一度上涨，但在欧洲交易时段未能守住涨幅。
日本央行将基准利率维持在1%不变，但行长植田和男在新闻发布会上表示，该行正“与美国和欧洲央行处于同一周期”。植田和男还警告称，中长期通胀预期指标“正在显著上升”，这表明央行将在未来几个月恢复货币紧缩。
在此之前，日元周四曾上涨约400点，但并无明确基本面因素可以解释这一走势，因此引发了市场对东京当局入市干预的猜测。
这些传闻在周五得到证实。日本最高外汇事务官员三村淳表示，美国当局参与了此次行动，并称：“我们正获得美国方面的支持，这种支持不仅仅是心理层面的支持，我也一直与相关当局保持联系。”
BBH：日本央行鹰派按兵不动推升日元利率预期
Brown Brothers Harriman的分析师指出，日本央行此次作出了他们所称的“鹰派按兵不动”决定，将政策利率维持在1.00%，“这基本符合市场广泛预期”，但同时重申其“将继续上调政策利率”。
分析师指出，自2025年12月以来，日本央行“仅收紧了50个基点”，但强调最新展望报告如今“指向更快的政策正常化路径，朝其估算的1.10%-2.50%中性区间中部迈进”。BBH认为，核心结论是，“日本央行仍存在鹰派重定价、利好日元的空间”，而掉期曲线已经“将日本央行9月加息的隐含概率从20%上调至约40%”。
日本央行常见问题
日本央行（BoJ）是日本的中央银行，负责制定该国货币政策。其职责是发行纸币并实施货币与金融调控，以确保物价稳定，这意味着将通胀目标维持在2%左右。
日本央行于2013年启动超宽松货币政策，以在低通胀环境下刺激经济并推升通胀。该行政策以量化与质化宽松（QQE）为基础，即通过印钞购买政府债券或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，日本央行进一步强化这一策略，先是引入负利率，随后又直接控制10年期国债收益率，进一步放松政策。2024年3月，日本央行上调利率，实际上标志着其退出超宽松货币政策立场。
日本央行的大规模刺激措施导致日元兑主要货币走弱。由于日本央行与其他主要央行之间的政策分化不断扩大，而后者为应对数十年来高企的通胀水平选择大幅加息，这一过程在2022年和2023年进一步加剧。日本央行的政策扩大了其与其他货币之间的利差，拖累了日元汇值。2024年，随着日本央行决定放弃超宽松政策立场，这一趋势出现了部分逆转。
日元走弱以及全球能源价格飙升推动日本通胀上升，并超过了日本央行2%的目标。日本国内薪资上涨的前景——这是推动通胀的关键因素——也促成了这一转变。
