日元在干预风险下小幅走高；兑美元仍接近四十年来低点

• 由于干预风险逼近，交易员保持高度警惕，USD/JPY进入盘整。
• 美日之间较大的利率差使日元套利交易保持活跃，并提供支撑。
• 市场焦点现已转向下周至关重要的FOMC和BoJ货币政策会议。

周四亚洲时段，USD/JPY小幅走低，因市场猜测日本当局将出手支撑本币，多头选择暂时观望。尽管如此，现货价格仍接近周二触及的近四十年高点，目前交投于163.00上方。

日本财务大臣片山皋月重申，政府已准备好在必要时就外汇市场采取果断行动。除此之外，市场对日本央行（BoJ）偏鹰派的预期也为日元（JPY）提供了一定支撑，再加上美元（USD）温和走弱，共同对USD/JPY构成阻力。不过，由于日本与世界其他地区在货币政策上的鲜明反差，下行空间仍受到缓冲。

尽管日本央行近期将利率上调至1%，创1995年以来最高水平，且有报道称官员愿意以更快节奏加息，但与包括美国在内的其他主要经济体相比，日本的借贷成本仍然异常低廉。这使所谓的套利交易继续活跃，成为日元表现落后的关键因素之一。此外，中东冲突导致能源供应中断所带来的经济风险，也削弱了日元。

Rabobank指出：“过去几周，市场一直在讨论日本财务省是否正在考虑调整支持日元的策略。”不过，该行警告称：“无论干预将如何以及何时实施，仅凭干预本身都不太可能改变某一货币对的走势。”Rabobank认为：“要实现这一点，基本面（或市场对基本面的认知）也必须发生变化。”这凸显出，日元若要获得持久支撑，最终仍将取决于日本更广泛的经济基本面和政策环境的转变，而不仅仅是外汇操作。

事实上，美国和伊朗已连续第12个夜晚互相发动打击，而与伊朗结盟的也门胡塞武装在战争中开辟了新战线，并宣布封锁红海一条关键航运通道。除此之外，霍尔木兹海峡航运流量大幅下降，推动原油价格升至6月11日以来新高，加剧了通胀担忧。这反过来又强化了市场对美联储（Fed）加息的押注，有利于美元多头，并限制USD/JPY的下行空间。

交易员目前关注美国每周初请失业金数据的公布，该数据连同地缘政治局势的发展，料将影响美元走势。随后，市场焦点将转向周五公布的日本全国消费者通胀数据。不过，市场的主要注意力仍牢牢集中在下周备受期待的美联储政策决定和日本央行会议上，这些事件应会为未来政策路径提供线索，并为USD/JPY带来新的推动力。