日元：鹰派日本央行信号对阵美联储风险——Rabobank
Rabobank高级外汇策略师Jane Foley讨论了日元（JPY）的前景，重点关注USD/JPY。Foley强调，若日本基本面没有改善，仅靠日本财务省（MoF）的干预不太可能改变该货币对的走势。报告强调，需要日本央行（BoJ）采取更偏鹰派的立场、财政方面提供更多保证，以及美联储（Fed）减少鹰派倾向，才能支撑JPY，并支持其对USD/JPY未来三个月升至159的预测。
BoJ立场、MoF策略与Fed风险
“过去几周，市场一直在讨论MoF是否正在考虑改变其支持JPY的策略。不过，无论干预将如何以及何时实施，仅凭干预本身都不太可能改变一个货币对的方向。要实现这一点，基本面（或市场对基本面的看法）也必须发生变化。”
“我们一段时间以来一直认为，如果JPY在未来几个月还有走强的希望，就需要财政方面进一步释放保证信号，同时BoJ必须加大鹰派力度，并向市场发出信号，表明加息步伐可能会加快。今天早间，新闻报道称BoJ愿意以快于每六个月一次的节奏加息。如果JPY在下周因BoJ释放鹰派信号而走强，这可能会为MoF进一步干预提供契机。”
“不过，7月31日的BoJ会议仅比下一次Fed会议晚两天。若Fed立场偏鹰且USD走强，将使压低USD/JPY的任务更加难以实现。”
“我们承认，目前我们对USD/JPY在3个月内升至159的预测看起来较为乐观，因为这很可能需要多种因素共同配合，包括Fed减少鹰派倾向。不过，重要的第一步将是BoJ在下周采取鹰派立场。”
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