加拿大的通胀在 1 月份略微放缓，消费者物价指数（CPI）同比上涨 2.3%，略低于市场预期，此前 12 月份上涨 2.4%。按月计算，价格持平。

加拿大央行（BoC）的核心指标剔除了食品和能源等波动性较大的项目，过去一年上涨 2.6%，较上月增长 0.2%。

从加拿大央行的其他关键通胀指标来看，普通CPI为2.7%（从2.8%），截尾CPI为2.4%（从2.7%），中位CPI为2.5%（从2.6%）。综合来看，这些数据显示基础价格压力仍然相当顽固，尽管呈下降趋势。

根据新闻稿：“汽油价格指数是导致整体通胀放缓的最大因素，1月份的降幅大于12月份……受2025年1月临时GST/HST减免影响的年度变动指数继续对2026年1月的所有项目年度增长施加上行压力。在受影响的指数中，CPI继续受到餐饮价格加速上涨的影响，酒精饮料、玩具和儿童服装的价格影响相对较小。”

市场反应

加元（CAD）在本周前半段仍处于防守状态，促使美元/加元在1月份加拿大通胀数据公布后延续反弹，并在1.3650-1.3660区间内获得可观涨幅。

以下部分作为加拿大1月份通胀报告的预览，于GMT08:00发布。

• 加拿大通胀预计在1月份同比上升2.4%
• 核心CPI仍然远高于加拿大央行（BoC）2%的目标
• 加元近期对美元的涨幅有所回落

加拿大1月份消费者物价指数（CPI）数据将于周二公布，成为关注的焦点。实际上，加拿大统计局的数据将为加拿大央行（BoC）在3月18日的会议提供急需的价格压力更新，政策制定者普遍预计将维持2.25%的利率不变。

经济学家预计，1月份的总体CPI将同比上升2.4%，仍高于BoC的目标，并与12月份的增幅持平。按月计算，价格预计将上升0.1%。央行还将密切关注其核心指标（剔除食品和能源成本），该指标在2025年最后一个月保持在2.8%的同比水平。

分析师在上个月通胀回升后仍感到不安，美国关税对国内价格的影响风险增加了不确定性。

我们可以期待加拿大的通胀率如何变化？

在最近的会议上，央行明确表示，政策大致处于保持通胀接近2%目标所需的水平，前提是经济按预期发展。尽管如此，官员们同样强调，他们并不是在自动驾驶。如果前景恶化或通胀风险重新出现，他们随时准备调整政策。

实际上，在通胀方面，语气是谨慎而令人安心的。总体通胀预计将徘徊在目标附近，经济中的闲置产能有助于抵消与贸易重组相关的一些成本压力。然而，潜在的通胀仍然相对较高，提醒人们通货紧缩过程尚未完全完成。

因此，通胀仍然是需要关注的关键变量。最新数据显示，12月份总体CPI同比上升至2.4%，而核心通胀则降至2.8%。此外，央行首选的指标CPI-普通、截尾均值和中位数也有所缓和，但分别为2.8%、2.7%和2.5%，仍高于2%的目标。

加拿大CPI数据何时公布，可能如何影响USD/CAD？

市场将全力关注周二GMT时间13:30，加拿大统计局公布1月份的通胀数据。交易者对价格压力可能比预期更顽固而保持整体上升趋势感到紧张。

如果数据高于预期，可能会重新点燃人们对关税相关成本最终传导至消费者的担忧。这反过来可能促使BoC在短期内采取更谨慎的语气。这也可能在短期内为加元（CAD）提供一些支撑，因为投资者重新评估越来越依赖于贸易紧张局势及其对通胀影响的政策前景。

FXStreet的高级分析师Pablo Piovano指出，加元在过去几天放弃了一些涨幅，促使USD/CAD在突破1.3600关口后小幅反弹，此前在1月底触及的年初低点略低于1.3500的支撑位。

Piovano表示，牛市情绪的复苏可能促使汇价挑战2月6日的高点1.3724，接下来是约1.3760的55日简单移动平均线（SMA）。更高的水平是接近1.3820的200日SMA，随后是接近1.3870的100日SMA和2026年1月16日的高点1.3928。

另一方面，Piovano指出，关键支撑位在2026年低点1.3481（1月30日）。失去这一水平可能会打开通往2024年9月25日的低点1.3418的道路。

“此外，动量指标仍然偏向看跌：相对强弱指数（RSI）接近45，而平均方向指数（ADX）接近28，表明趋势相当强劲，”他说。