• 疲软的美国 PPI 紧随较温和的 CPI，令美联储加息预期减半。
• 中东局势升级提振油价，令黄金反弹尝试受阻。
• 初请失业金人数、零售销售和美联储官员讲话将主导下一步走势。

周三金价转为下跌，尽管最近两份美国通胀报告显示物价正在回落，但中东局势发展推动能源价格走高。撰写本文时，黄金/美元（XAU/USD）报 4,034 美元，下跌约 0.53%。

受油价驱动的美元风险限制反弹，黄金/美元下跌

美国数据显示，生产者物价指数（PPI）年率从 6% 降至 5.5%，低于预期的 6.2% 增幅。剔除能源和食品价格的核心 PPI 年率从 4.6% 升至 4.7%，但仍低于预期的 5.2%。

总体而言，过去两天公布的最新两份通胀报告缓解了对美联储（Fed）的压力。 

周二，在消费者物价指数（CPI）公布前，货币市场预计到年底前美联储至少还会收紧 35 个基点。数据公布后，投资者将加息预期减半至仅 22 个基点，Prime Terminal 数据显示。

地缘政治也是在能源价格上涨背景下限制金价的一个驱动因素。自美伊冲突开始以来，油价与美元呈正相关，而美元因市场参与者预期利率将更高而走强，这对贵金属价格构成压力。

因此，在美国发动新一轮对伊朗打击后，冲突持续升级，令原本有望测试 4,150 美元关口的黄金反弹受阻。

此外，华盛顿重新对伊朗实施封锁，而伊朗则威胁切断更多地区能源出口。

追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）下跌 0.5%，报 100.42，刷新本周低点。与此同时，美国 10 年期国债收益率下跌近 4 个基点至 4.549%，为黄金提供支撑。

美联储官员立场保持不变

与此同时，美联储主席 Kevin Warsh 成为市场焦点。他表示，物价上涨部分归因于人工智能，并提到不能排除其影响带来的短期扰动。

纽约联储主席 John Williams 表示，利率路径并不明确，并指出经济增长稳健、劳动力市场强劲。他提到，中东冲突带来“重大风险”，但美国经济迄今已消化这些风险。 

7月16日有何看点？

展望后市，美国经济日程将包括初请失业金人数、6 月零售销售，以及更多美联储官员讲话，领衔者包括副主席 Philip Jefferson 和地区联储主席 Lorie Logan 及 Jeffrey Schmid。

黄金/美元技术前景：4,100 美元下方，金价下行趋势仍在

金价趋势仍偏下行，但即将转为中性。尽管相对强弱指数（RSI）显示动能仍偏空，但其斜率已趋平，暗示后市可能横盘整理。此外，买盘介入正对心理关口 4,100 美元形成压力，一旦突破，可能为反弹铺路。

在这种情况下，首个阻力位是 7 月 14 日高点 4,103 美元。若进一步上破，下一个目标将是位于 4,125-4,130 美元附近的下行阻力趋势线，之后黄金/美元可能指向心理关口 4,150 美元。该水平上方则是 4,200 美元。

不过，如果金价始终低于 4,100 美元，则很可能重启下行趋势。首个支撑位将是心理关口 4,000 美元。若果断跌破，将暴露 7 月 14 日日内低点 3,983 美元，随后卖方将测试当前年内低点 3,942 美元。