美国：石油推动的价格压力和政策关注 – 瑞银
作者 FXStreet Insights Team
更新: 10 Jun 2026
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瑞银首席经济学家保罗·多诺万预计，由于更高的石油相关成本传导至消费者，美国5月的总体消费者价格通胀将上升。他指出，在需求保持的情况下，企业可以通过提价来保护利润率，而美国消费者则动用储蓄。
瑞银首席经济学家保罗·多诺万预计，由于与石油相关的成本传导至消费者，5 月美国（US）整体消费者价格通胀将上升。他指出，在需求保持的情况下，企业可以通过提价来保护利润率，而美国消费者则动用储蓄。多诺万认为，美联储政策的影响取决于非石油价格是否加速上涨，他判断这种情况不太可能。
石油冲击推动美国通胀动态
“预计 5 月美国整体消费者价格通胀将上升，因为伊朗战争的成本正较快传导至消费者。”
“供应冲击可能会有滞后效应（利润率受到挤压），但价格上涨的明显原因以及疫情供应冲击和关税的先例，使企业更容易毫不延迟地将更高成本转嫁出去（只要需求不减弱，利润损失有限）。”
“需求并未减弱，美国消费者利用储蓄支付受石油影响的更高价格。”
“今日数据的政策影响取决于非石油因素的价格是否加速上涨（可能不会）。”
“政治影响已显现，可能已经影响了关税政策（并可能影响美国在海湾地区的政策）。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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