据路透社周四报道，美联储（Fed）理事会副主席菲利普-杰斐逊（Philip Jefferson）表示，当前的政策立场应支持就业市场，并在关税影响和能源价格传导之际，允许通胀恢复下降至2%。他补充称，如果通胀没有开始降温，重新考虑政策立场以确保我们实现物价稳定可能是合适的。

关键引述

当前的政策立场应支持就业市场，并在关税影响和能源价格传导之际，允许通胀恢复下降至2%。

如果通胀没有开始降温，重新考虑政策立场以确保我们实现物价稳定可能是合适的。

基于即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡，当前政策已处于良好位置以作出回应。

坚定致力于将通胀拉回2%的目标，这与双重使命一致。

预计中东冲突对需求的影响将较为温和，因为美国是净石油出口国，且经济对石油的依赖较低。

目前正关注两个重大进展——中东冲突和人工智能的扩散。

当前情景体现了政策困境，即双重使命目标之间存在张力。

不能孤立地看待每一项，制定政策时必须考虑整个经济。

能源冲击与贸易政策冲击相叠加，至少在短期内已对产出和价格产生影响。

短时间内连续出现冲击，可能导致通胀变得根深蒂固，通胀预期脱锚。

人工智能带来的经济冲击可能会对供需产生持续影响。

如果人工智能建设和消费带来的需求效应先于人工智能生产率收益出现，人工智能可能对通胀形成上行压力。

如果人工智能生产率收益更早降低生产成本，则通胀可能面临下行压力。

杰斐逊指出政策困境，但维持美联储立场稳定，利多美元

杰斐逊的讲话在 FXS Speechtracker 上得分为 6/10，仅略高于 5.8/10 的历史平均水平，表明其语气总体与既定基线大致一致。核心信息是，当前政策立场预计将支持就业市场，同时在关税和能源冲击传导之际，允许通胀恢复向2%回落，但也明确警告称，如果通胀未能降温，将重新考虑政策立场，这凸显出一种依赖数据但保持警惕的立场。对能源和贸易冲击重叠、人工智能驱动的需求与供给效应，以及通胀预期根深蒂固风险的强调，凸显的是一种微妙的政策困境，而非明确的鹰派或鸽派转向。

FXS 美联储情绪指数保持不变，维持在仍然偏高的126.57，较前值上升0.00点，确认杰斐逊的讲话使市场感知中的政策立场仍稳居鹰派区域。指数读数稳定且讲话得分接近历史平均水平，这表明在 FXS Speechtracker 框架下，美元叙事仍是稳健、数据驱动的警惕，而非新的政策转向。