美联储：通胀趋稳，立场中性 – 道明证券
作者 FXStreet Insights Team
更新: 12 May 2026
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道明证券（TD Securities）的经济学家认为，4 月份消费者物价指数（CPI）的强劲主要由住房和能源推动，但预计核心个人消费支出（PCE）价格指数将低于 CPI。他们认为关税传导效应正在减弱，超级核心 PCE 应该会放缓。
道明证券（TD Securities）经济学家认为，4月消费者物价指数（CPI）的强劲主要由住房和能源推动，但核心个人消费支出（PCE）价格指数的走势较CPI更为温和。他们认为关税传导效应正在减弱，超级核心PCE应会放缓。随着劳动力市场状况改善，他们预计美联储（Fed）将从鸽派倾向转向更中性的政策立场，同时维持观望。
从鸽派倾向转向中性立场
“虽然有迹象表明关税传导效应正在消退，但剔除住房的服务业通胀在CPI中依然坚挺，这可能会让部分美联储官员犹豫。”
“话虽如此，我们仍预计在明天公布的生产者价格指数（PPI）数据之前，等效的超级核心PCE数字将显著走弱。”
“目前，在劳动力市场状况改善的背景下，美联储最顺畅的路径是从鸽派倾向转向更中性的政策立场。”
“报告发布后，美联储定价略有上升，但仅凭这一数据”
“不太可能改变美联储在劳动力市场稳定且能源价格影响尚不明朗的情况下维持观望的立场。”
（本文由人工智能工具协助生成，并由编辑审核。）
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