美联储：战争引发的不确定性笼罩利率路径

美联储：战争引发的不确定性笼罩利率路径 - BNY

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BNY 美洲宏观策略师约翰·维利斯（John Velis）预计在 3 月 FOMC 会议上不会有政策变化，并且前瞻指引非常有限，因为美联储正在应对来自中东冲突的更高通胀预期和疲软的劳动力市场

BNY的美洲宏观策略师约翰·维利斯预计，在3月FOMC会议上不会有政策变化，并且前瞻指引非常有限，因为美联储正在应对中东冲突带来的更高通胀预期和疲软的劳动力市场。他指出，期货市场已将预期从大约两次降息调整为年底仅一次，并认为美联储将强调不确定性。

“FOMC本周在不确定性上升、中东冲突推动的更高通胀预期以及显示出疲软迹象的劳动力市场的背景下召开会议。在美国和以色列与伊朗的战争开始之前，我们就没有预期在此次会议上会有任何政策变化，现在我们当然也不期待任何举动。我们也认为在会议或主席的新闻发布会上不会收到任何有意义的前瞻指引。”

“尽管将发布新的季度经济预测摘要（SEP），我们认为这一过程也不会提供太多指引。美联储于2月27日（周五）进入媒体禁言期，恰好是在敌对行动爆发的前一天。从那时起，我们没有收到来自央行的任何沟通，因此周三将是我们自战争开始以来首次了解其思路的机会。”

“在禁言期之前，我们从美联储发言人那里得到的一般信息是，利率将在一段时间内保持不变。由于油价冲击，这一立场在目前得到了巩固。”

“截至2月27日，利率预期曲线中已经计入了几次降息。”

“实际上，当时2026年12月的美联储期货显示出61个基点的放松。目前曲线仅计入25个基点，或仅一次降息。我们不知道能源价格将维持在高位多久，也不知道它们可能达到多高，因此几乎不可能量化供应冲击（通过油价）或需求冲击（通过实际收入）的规模。”

“美联储在这些问题上是否比市场更有信息？更可能的是，它将强调战争带来的不确定性，并避免对利率路径过于规定。”

(本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。)

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