OpenAI首席财务官Sarah Friar关于寻求政府“担保”的言论，引发了市场的担忧。尽管她在数小时内紧急澄清，但市场对AI行业过度依赖政府支持和潜在泡沫的担忧已被触发。与此同时，德意志银行正秘密讨论对冲其在AI基础设施领域巨大风险敞口的方案，包括可能做空一篮子AI股票。 

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OpenAI融资言论引发市场恐慌 

OpenAI首席财务官Sarah Friar周三在“Tech Live”活动上表示：公司正在寻求构建由银行、私募基金、以及联邦政府“兜底”或“担保”组成的生态体系，以帮助为其巨额芯片投资提供融资支持。 

当主持人追问这是否意味着联邦政府补贴时，她肯定地回应：她指的是“能够协助争取融资的备援、担保”。这番言论迅速引发市场担忧AI巨头可能需要美国政府提供担保才能维持其巨额投资承诺。随着舆情升温，Friar周四迅速通过LinkedIn页面澄清，强调“OpenAI目前并没有在寻求政府为其基建投资承诺提供‘兜底’”。她解释，使用“兜底”这个词导致她的本意被混淆，她原本要表达的是美国科技强权需要建立真正的工业能力，这需要民间与政府各自扮演好自己的角色。 

OpenAI首席执行官Sam Altman也紧急出面解围，明确表示“我们没有也不会希望政府为OpenAI数据中心提供担保“。他进一步阐述，Friar的真实意图是建议美国政府建立“国家战略算力储备”，大量签订算力采购协议，但这应该服务公共利益，而不是帮助某家私营公司获利。 

尽管OpenAI高管迅速澄清，但市场仍以大幅抛售作出回应。纳斯达克指数大跌1.9%，标普500指数跌1.12%，道琼斯指数跌0.84%，AMD、英伟达、高通、甲骨文等等纷纷下跌。与此同时，更广泛的市场担忧正在蔓延。电影《大卖空》主角原型Michael Burry分享的数据显示，美国科技业资本支出的5年年复合增长率已来到18.1%，与1999-2000年网络泡沫时期相当。 

特朗普政府的AI顾问David Sacks对此事作出回应，明确表示“联邦政府不会对AI进行救助”。他进一步强调：“美国至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒闭，其他公司将取而代之。” 

德银的避险行动 

在市场波动加剧的背景下，德意志银行正在探索对冲其在AI领域风险敞口的方案。据两位知情人士透露，该行已开始讨论做空一篮子AI股票的可能性。 

"德银向数据中心行业提供了大量贷款，"一位了解内情的银行高管表示，"他们现在考虑通过合成风险转移（SRT）等工具来保护这些头寸，这是很正常的风险管理操作。"不过，该人士强调，这些讨论仍处于初步阶段，最终是否执行将取决于市场条件的进一步变化。 

DA Davidson分析师Gil Luria警告，OpenAI根本没有能力履行这么多投资承诺。他估计，OpenAI今年可能亏损约100亿美元，并指出“装久就会了”是许多硅谷企业信奉的价值观，其中一部分原理是让人们实际参与其中。 

Michael Burry通过社交媒体发出了更为严厉的警告。他管理的Scion Asset Management已将约80% 的持仓集中于做空Palantir和英伟达，名义价值超过10亿美元。