随着1月行情推进，白银成为市场中最令人意外的资产之一。目前白银已连续四个交易日收涨，短期涨幅超18%，成为当下市场极具吸引力的资产之一。 

在市场信心摇摆不定、美国债市吸引力下降的推动下，买盘力量始终强劲，这些因素促使资金回流贵金属领域。只要这些推动因素持续存在，未来几个交易日白银的买盘压力大概率仍将维持强势。 

2026年初，全球多地地缘政治事件频发。委内瑞拉遭遇军事干预后，拉丁美洲政治局势紧张升级，中东地区局势也日趋严峻，伊朗爆发大规模抗议活动，外界对西方可能实施干预的猜测不断增多。此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔近期牵涉刑事调查，引发外界对美联储独立性可能丧失的广泛讨论。多重因素叠加，导致市场开年便缺乏稳定信心，短期避险情绪升温。 

在此背景下，尽管恐慌与贪婪指数曾在2026年初尝试回升，但始终在55点左右徘徊，处于中性区间。而且该指标近期走势再度转弱，难以稳定停留在“贪婪”区间，这也印证了当前市场情绪以犹豫为主导。 

面对诸多不确定性，贵金属往往会巩固其避险资产地位。正如黄金吸引大量防御性资金流入一样，在当前的政治经济形势下，白银也成为了投资者的临时避险选择。 

事实上，白银交易所交易基金（ETF）的需求已开始稳步增长。截至1月12日以及此前两个交易日，SLV白银ETF均录得资金净流入，其中单日流入近1亿美元，这在一定程度上恢复了机构对白银需求的短期信心。 

在市场信心指标摇摆不定、投资者寻求临时避险资产的支撑下，白银需求已开始稳步企稳。只要这种市场环境持续，未来几个交易日白银的买盘压力可能仍 

行情解读：

自11月底以来，白银开启了较此前长期走势更为强劲的上涨趋势。这一新趋势线始终占据主导地位，推动银价不断刷新历史新高。截至目前，尚未出现足以威胁这一趋势的有效回调，但随着银价持续走高，上涨动能可能逐渐耗尽，短期回调风险不容忽视。