瑞士法郎小幅走高，因美伊紧张局势及瑞士收益率上升持续提供支撑

• 周三，USD/CHF交投于0.8120附近，小幅下跌0.09%。
• 尽管盘中小幅回落，但美国与伊朗之间不断升级的紧张局势仍支撑美元。
• 瑞士债券收益率走高，反映出市场对地缘政治风险和能源价格上涨的担忧。

周三撰稿时，USD/CHF交投于0.8120附近，日内小幅下跌0.09%，但在强烈的避险环境支撑下仍保持坚挺，而这种环境有利于美元（USD）。随着中东紧张局势升级，投资者继续寻求美元避险，外交降温的希望随之减弱。

美国（US）与伊朗之间的敌对行动现已进入连续第11天。美国总统Donald Trump在双方互相发动军事打击后，否定了与德黑兰立即展开谈判的可能性，并威胁要打击Picaxe Mountain——一处被认为设有核设施的地点。作为回应，德黑兰警告称，任何针对这些设施的攻击都将使冲突扩大至整个地区。

紧张局势也已蔓延至全球航运线路。胡塞武装宣布封锁曼德海峡，促使三艘沙特油轮在红海掉头返航。该局势再次引发市场对全球能源供应中断的担忧，并持续支撑对避险资产的需求。

在瑞士，10年期国债收益率徘徊在0.45%附近，接近两个月高位。地缘政治紧张局势推动能源成本上升，促使市场重新评估通胀和货币政策前景。尽管如此，瑞士国家银行（SNB）在最近一次会议上将政策利率维持在0%不变，并表示预计中期内通胀总体将保持稳定。

随着SNB容忍瑞郎走弱且避险买盘消退，USD/CHF支撑增强

ING分析师指出，“相比USD/JPY，USD/CHF在未来这几个月夏季期间可能会成为越来越受欢迎的交易工具”，并称SNB“不会像日本央行（BoJ）在4月/5月那样，出人意料地进行700亿美元的外汇干预”。他们认为，“SNB可能欢迎瑞郎走弱”，因为在“能源价格上涨以及整体利率上升，使得相对于瑞士利率的利差进一步扩大”的背景下，这家央行“看起来将是最后几家加息的央行之一”。ING表示，近几周来其“一直在讨论USD/CHF进一步走高的可能性”，并补充称，“如果能源价格再度上行，USD/CHF一旦突破0.8150/70阻力位，可能会出现强劲的延续性上涨”，同时“高油价和高股价看来都将继续支撑USD/JPY和USD/CHF”。

Rabobank策略师观察到，“CHF净空头已连续第三周下降”，因为“由伊朗战争推动的CHF避险涨势已经消退，而SNB有关干预的警告帮助限制了投机性需求”。在此背景下，Rabobank预计“未来三个月EUR/CHF将在0.92附近盘整，且USD/CHF将在下半年接近0.81”，这表明市场可能进入区间交易阶段，而不是重新出现大举流入瑞郎的避险资金。