瑞士法郎：ING称瑞士央行维持利率不变的预期提振其融资货币角色
ING的Chris Turner强调，彭博社一则消息人士报道显示，瑞士国家银行（SNB）可能会将政策利率维持在0.00%直至2027年底，这与ING自身的预测一致。他认为，这将巩固瑞郎（CHF）在全球利率上升环境中的相对弱势，并支持使用USD/CHF来表达对Fed鹰派立场的看法；如果Fed加息，该货币对在8月可能升至0.85。
瑞郎被视为首选融资货币
“昨天下午，彭博社发布了一则消息人士报道，称瑞士国家银行内部人士认为，SNB将把政策利率维持在0.00%不变，直到2027年底。像这样的前瞻性指引，在今年夏天的央行圈子里已经变得极不受欢迎。此外，我们也极少从SNB看到这样的消息人士报道。欧洲央行则恰恰相反，如今会后消息人士报道已相当常见。”
“SNB尚未对这则报道发表评论，而这很可能属实。当然，在ING，我们预测SNB将在整个2027年按兵不动，并认为这会在全球利率因油价上涨而走高时，推动瑞郎表现落后——因为利差相对于瑞郎进一步扩大。”
“这则消息也会促使套息交易投资者越来越多地以瑞郎而非日元作为融资货币。以瑞郎融资成本更低，同时也能避免日本央行出手干预、规模高达700亿美元的风险；这种干预可能会让以日元融资的套息交易迅速出现3%-4%的回撤。”
“我们其实也已经这样说了一段时间，但我们认为，瑞士的低利率环境已使USD/CHF成为表达对Fed鹰派看法的非常热门工具。如果Fed明天意外大幅加息，USD/CHF在8月可能会看向0.85。”
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