在汽车电动化热潮与科技巨头竞争加剧的大背景下，特斯拉近期披露的第三季度业绩为市场带来了复杂信号。公司公布其2025年第三季度收入达到281亿美元，同比增长约 12%。该成绩超越市场普遍预期，主要由美国买家抢在联邦电动车税收抵免到期前下单所推动。然而即便销量创新高，公司净利润却同比下滑约29%至18亿美元（或其他披露为14亿美元），经营利润率从去年同期的约10.8%降至约5.8%。收益承压的原因包括排放信用额度收入锐减、原材料与关税成本上升、以及公司对自动驾驶、机器人化和人工智能相关项目的大规模投入。 

市场前景 

特斯拉的股票在10月虽维持强势，年初至今涨幅超过 80%，但与科技巨头“巨七（Magnificent Seven）”群体相比，其盈利增长却显得疲弱。市场情绪因此出现分化：一方面，特斯拉仍被视作电动车领域领导者及未来自动驾驶、机器人蓝海的代表；另一方面，核心汽车业务毛利率下滑、竞争加剧与政策补贴削弱令投资者谨慎。 

技术发展 

特斯拉显然将重心从“卖车”转向“卖未来”。公司CEO Elon Musk表示，特斯拉将在2025年底前在美国多个都市（8～10 个）推展其“Robotaxi（无人驾驶出租车）”服务，并计划在2026年初展示其新一代机器人“Optimus V3”及为其打造的专用车型 “Cybercab”。此外，公司正在加快人工智能芯片部署、数据中心Cortex 建设、以及自动驾驶系统运营技术的规模化扩展。虽然这些项目尚未产生大规模收益，但被视为特斯拉未来增长的关键支柱。 

但是，盈利与前景之间存在拉锯：公司为争取规模效应推出更便宜版本的Model 3和 Model Y，定价比此前低约5000美元，以期扩大市占。但这会压缩单车利润率，尤其在排放补贴日益减少、竞争来自中国、电动汽车市场增速放缓的环境下。